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中航成飞(302132)2025年中报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长
2025年半年度，公司实现营收207.02亿元，同比大幅下降38.99%。扣非净利润8.55亿元，同比大幅增长11.80倍。中航成飞2025年半年度净利润9.20亿元，业绩同比大幅下降68.31%。本期经营活动产生的现金流净额为-76.64亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长
1、净利润同比大幅下降68.31%
本期净利润为9.20亿元，去年同期29.01亿元，同比大幅下降68.31%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为9.28亿元，去年同期为34.06亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降72.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 207.02亿元 | 339.34亿元 | -38.99% |
| 营业成本 | 188.59亿元 | 297.83亿元 | -36.68% |
| 销售费用 | 4,589.25万元 | 4,601.78万元 | -0.27% |
| 管理费用 | 5.62亿元 | 5.76亿元 | -2.49% |
| 财务费用 | -7,341.68万元 | -1.89亿元 | 61.20% |
| 研发费用 | 2.07亿元 | 2.66亿元 | -22.31% |
| 所得税费用 | 2.00亿元 | 5.26亿元 | -61.92% |
2025年半年度主营业务利润为9.28亿元，去年同期为34.06亿元，同比大幅下降72.76%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为207.02亿元，同比大幅下降38.99%；（2）毛利率本期为8.90%，同比下降了3.33%。
总结
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2021-2024年半年度公司净利润持续下降，2025年半年度净利润9.20亿元，较上期大幅增长。
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