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成电光信(920008)2025年中报深度解读
2025年半年度，公司实现营收6,919.52万元，同比大幅下降52.37%。扣非净利润-495.03万元，由盈转亏。成电光信2025年半年度净利润-423.28万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括网络总线产品和特种显示产品两项，其中网络总线产品占比64.45%，特种显示产品占比35.30%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 网络总线产品 | 4,459.42万元 | 64.45% | 57.50% |
| 特种显示产品 | 2,442.93万元 | 35.3% | -2.94% |
| 其他 | 17.17万元 | 0.25% | 47.08% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
成电光信属于光电子器件行业，专注于光纤通信与电光调制技术领域。 全球电光调制器（EOM）市场规模2023年为19.09亿元，预计2029年达33.68亿元，年复合增长率9.9%。中国EOM市场受益于5G、数据中心及国防需求，2023年规模达数亿元，技术迭代加速向高速率、低功耗方向发展，光纤通信与传感应用推动行业扩容，2025年国产化替代趋势显著。
2、市场地位及占有率
成电光信为国内EOM核心供应商，凭借高速调制技术占据细分领域前列，在军用光纤传感领域具备差异化优势，但市占率未公开；2024年其核心产品通过下游头部厂商认证，供货规模进入千万级。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 成电光信（920008） | 专注光纤通信与电光调制技术研发生产 | 2024年高速调制器件通过军工客户认证，供货规模超3000万元 |
| 光迅科技（002281） | 全球领先光器件供应商，覆盖传输与接入网 | 2024年光模块市占率国内第一，超30%，25G以上产品营收占比45% |
| 中际旭创（300308） | 数据中心光模块龙头，布局高速光互联 | 2024年800G光模块出货量全球第二，市占率约25% |
| 华工科技（000988） | 光电子核心器件制造商，覆盖传感与通信 | 2024年激光调制器件营收同比增长28%，占主营业务19% |
| 新易盛（300502） | 高速光模块与光器件供应商 | 2024年400G/800G产品出货量突破百万只，供货规模达亿元级 |
4、经营评分排名
成电光信在2025年中报经营评分排名为第4127名，在军工电子Ⅲ行业中排名为30名。
军工电子Ⅲ经营评分前三名(及成电光信)
| 公司 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 纳睿雷达 | 83 | 77 | 76 | 59 | 61 |
| 睿创微纳 | 82 | 80 | 79 | 74 | 73 |
| 雷电微力 | 81 | 85 | 87 | 88 | 86 |
| 成电光信 | 38 |
总结
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