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国科天成(301571)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
2025年半年度，公司实现营收4.06亿元，同比小幅增长7.81%。扣非净利润6,605.65万元，同比增长21.16%。国科天成2025年半年度净利润6,291.20万元，业绩同比小幅增长4.58%。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，光电业务为第一大收入来源，占比84.32%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 光电业务 | 3.43亿元 | 84.32% | 34.95% |
| 导航业务 | 2,787.21万元 | 6.86% | 32.27% |
| 信息系统 | 2,154.27万元 | 5.3% | 89.71% |
| 遥感业务 | 1,093.96万元 | 2.69% | 69.27% |
| 其他业务 | 339.81万元 | 0.83% | - |
PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长4.58%
本期净利润为6,291.20万元，去年同期6,015.60万元，同比小幅增长4.58%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,444.10万元，去年同期支出602.18万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为9,287.24万元，去年同期为8,310.51万元，同比小幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比小幅增长11.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.06亿元 | 3.77亿元 | 7.81% |
| 营业成本 | 2.51亿元 | 2.42亿元 | 3.76% |
| 销售费用 | 399.81万元 | 371.49万元 | 7.62% |
| 管理费用 | 2,195.83万元 | 1,891.70万元 | 16.08% |
| 财务费用 | 683.18万元 | 605.11万元 | 12.90% |
| 研发费用 | 2,879.03万元 | 2,297.90万元 | 25.29% |
| 所得税费用 | 1,444.10万元 | 602.18万元 | 139.81% |
2025年半年度主营业务利润为9,287.24万元，去年同期为8,310.51万元，同比小幅增长11.75%。
虽然研发费用本期为2,879.03万元，同比增长25.29%，不过（1）营业总收入本期为4.06亿元，同比小幅增长7.81%；（2）毛利率本期为38.33%，同比小幅增长了2.41%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润亏损有所减小
国科天成2025年半年度非主营业务利润为-1,551.95万元，去年同期为-1,692.73万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,287.24万元 | 147.62% | 8,310.51万元 | 11.75% |
| 信用减值损失 | -1,755.37万元 | -27.90% | -1,894.82万元 | 7.36% |
| 其他 | 207.62万元 | 3.30% | 209.24万元 | -0.78% |
| 净利润 | 6,291.20万元 | 100.00% | 6,015.60万元 | 4.58% |
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
国科天成属于军工电子及信息化行业 军工电子及信息化行业近三年受益于国防预算年均6%以上的增长，2025年市场规模预计突破4800亿元，智能化、无人化装备加速渗透，卫星通信和网络安全成为核心增量，未来五年复合增长率将保持在8%-10%，市场空间向万亿级迈进
2、市场地位及占有率
国科天成为军工通信领域头部企业，在军用数据链系统市场占有率约12%，位列行业前三，其毫米波相控阵技术覆盖陆军60%以上新型装备配套
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