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岭南股份(002717)2024年中报解读：生态环境建设与修复业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，商誉存在减值风险
岭南生态文旅股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“中山火炬高技术产业开发区管理委员会”。公司主营业务为园林工程施工、景观规划设计、绿化养护和苗木产销、水利水电工程。公司主要服务为为生态园林、文化旅游。
根据岭南股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.09亿元，同比大幅下降46.63%。扣非净利润-2.58亿元，较去年同期亏损增大。岭南股份2024年半年度净利润-2.64亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2.95亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
PART 1
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生态环境建设与修复业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事生态环境建设与修复业务、水务水环境治理业务、文化旅游业务。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 生态环境建设与修复业务 | 3.22亿元 | 52.9% | -1.55% |
| 水务水环境治理业务 | 2.70亿元 | 44.39% | 8.44% |
| 文化旅游业务 | 1,651.29万元 | 2.71% | 31.28% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 生态环境建设与修复业务 | 3.22亿元 | 52.9% | -1.55% |
| 水务水环境治理业务 | 2.70亿元 | 44.39% | 8.44% |
| 文化旅游业务 | 1,651.29万元 | 2.71% | 31.28% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华南 | 4.33亿元 | 71.17% | 7.94% |
| 华东 | 8,434.10万元 | 13.85% | -3.91% |
| 华西 | 4,183.40万元 | 6.87% | - |
| 华北 | 3,957.87万元 | 6.5% | - |
| 华中 | 977.83万元 | 1.61% | - |
2、生态环境建设与修复业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2024年半年度公司营收6.09亿元，与去年同期的11.41亿元相比，大幅下降了46.63%。
营收大幅下降的主要原因是：
（1）生态环境建设与修复业务本期营收3.22亿元，去年同期为6.37亿元，同比大幅下降了49.43%。
（2）水务水环境治理业务本期营收2.70亿元，去年同期为4.58亿元，同比大幅下降了40.98%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 生态环境建设与修复业务 | 3.22亿元 | 6.37亿元 | -49.43% |
| 水务水环境治理业务 | 2.70亿元 | 4.58亿元 | -40.98% |
| 文化旅游业务 | 1,651.29万元 | 4,596.90万元 | -64.08% |
| 合计 | 6.09亿元 | 11.41亿元 | -46.63% |
3、生态环境建设与修复业务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的9.31%，同比大幅下降到了今年的3.78%。
毛利率大幅下降的原因是：
（1）生态环境建设与修复业务本期毛利率-1.55%，去年同期为6.17%，同比大幅下降125.12%。
（2）水务水环境治理业务本期毛利率8.44%，去年同期为12.7%，同比大幅下降33.54%。
4、华南地区销售额小幅下降
国内地区方面，虽然华南地区的销售额同比小幅下降7.61%，但是比重却从上期的41.11%大幅增长到了本期的71.17%。
PART 2
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