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新和成(002001)2023年年报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势，营养品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
浙江新和成股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“胡柏藩”。公司主营业务为营养品、香精香料、高分子新材料、原料药生产和销售。
根据新和成2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收151.16亿元，同比小幅下降5.13%。扣非净利润26.14亿元，同比下降27.12%。新和成2023年年度净利润27.25亿元，业绩同比下降25.09%。本期经营活动产生的现金流净额为51.19亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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营养品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为医药化工，占比高达91.28%，主要产品包括营养品和香精香料两项，其中营养品占比65.27%，香精香料占比21.66%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医药化工 | 137.98亿元 | 91.28% | 33.73% |
| 其他 | 13.19亿元 | 8.72% | 30.10% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 营养品 | 98.67亿元 | 65.27% | 29.91% |
| 香精香料 | 32.74亿元 | 21.66% | 50.51% |
| 新材料 | 12.02亿元 | 7.95% | 27.80% |
| 其他 | 7.74亿元 | 5.12% | 6.06% |
2、营养品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2023年公司营收151.17亿元，与去年同期的159.34亿元相比，小幅下降了5.13%，主要是因为营养品本期营收98.67亿元，去年同期为109.52亿元，同比小幅下降了9.91%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营养品 | 98.67亿元 | 109.52亿元 | -9.91% |
| 香精香料 | 32.74亿元 | 29.67亿元 | 10.34% |
| 其他业务 | 19.76亿元 | 20.15亿元 | - |
| 合计 | 151.17亿元 | 159.34亿元 | -5.13% |
3、营养品毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年公司毛利率从去年同期的36.94%，同比小幅下降到了今年的32.98%，主要是因为营养品本期毛利率29.91%，去年同期为36.59%，同比下降18.26%。
4、营养品毛利率持续下降
值得一提的是，营养品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年营养品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的57.78%，大幅下降到2023年的29.91%，2021-2023年香精香料毛利率呈增长趋势，从2021年的42.13%，增长到2023年的50.51%。
5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比逐渐增加
从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比有3年增加，从2019年的6.49%上升至2023年的13.86%。
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