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中钢国际(000928)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
中钢国际工程技术股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为工程总承包。
2025年一季度，公司实现营收35.19亿元，同比下降28.21%。扣非净利润2.31亿元，同比小幅增长9.25%。中钢国际2025年第一季度净利润2.40亿元，业绩同比小幅增长7.26%。本期经营活动产生的现金流净额为-16.35亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、营业总收入同比降低28.21%，净利润同比小幅增加7.26%
2025年一季度，中钢国际营业总收入为35.19亿元，去年同期为49.01亿元，同比下降28.21%，净利润为2.40亿元，去年同期为2.24亿元，同比小幅增长7.26%。
净利润同比小幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为3.08亿元，去年同期为2.95亿元，同比小幅增长；（2）所得税费用本期支出6,954.88万元，去年同期支出7,717.54万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长4.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.19亿元 | 49.01亿元 | -28.21% |
| 营业成本 | 30.35亿元 | 43.82亿元 | -30.74% |
| 销售费用 | 895.47万元 | 854.49万元 | 4.80% |
| 管理费用 | 1.25亿元 | 1.42亿元 | -11.58% |
| 财务费用 | -2,893.35万元 | 1,192.93万元 | -342.54% |
| 研发费用 | 6,611.41万元 | 5,126.00万元 | 28.98% |
| 所得税费用 | 6,954.88万元 | 7,717.54万元 | -9.88% |
2025年一季度主营业务利润为3.08亿元，去年同期为2.95亿元，同比小幅增长4.14%。
虽然营业总收入本期为35.19亿元，同比下降28.21%，不过毛利率本期为13.75%，同比增长了3.16%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中钢国际属于土木工程建筑行业，专注于工业工程与技术服务领域，核心服务于钢铁行业绿色低碳转型及海外冶金工程市场。 近三年，土木工程建筑业总产值复合增速约5%，2023年达31.59万亿元，但新签合同额增速放缓。未来行业将加速绿色低碳转型，聚焦氢冶金、富氢碳循环高炉等核心技术，海外市场占比持续提升，预计2025年海外工程承包市场规模突破3000亿美元，绿色低碳技术研发投入年增超2%。
2、市场地位及占有率
中钢国际在国内冶金工程总承包领域位列前三，2024年上半年海外新签合同占比达87.2%，海外营收占比升至41.3%。其氢冶金工程全球市占率约15%，在“一带一路”沿线钢铁改造工程市场占有率突破20%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中钢国际（000928） | 聚焦钢铁行业低碳冶金工程总承包 | 2024年海外新签合同占比87.2% |
| 中国中冶（601618） | 全球最大冶金工程承包商 | 2024年冶金工程市占率38% |
| 中材国际（600970） | 国际水泥工程龙头 | 2025年海外工程营收占比62% |
| 中国化学（601117） | 化工工程领域领军企业 | 2024年石化工程营收占比超55% |
| 中钢天源（002057） | 磁性材料及装备综合服务商 | 2024年冶金装备供货规模达12亿元 |
4、经营评分排名
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