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依依股份(001206)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比基本持平推动净利润同比小幅增长
天津市依依卫生用品股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“高福忠”。公司的主营业务为宠物一次性卫生护理用品，其中宠物垫为第一大收入来源，占比87.75%。
2025年三季度，公司实现营收13.06亿元，同比基本持平。扣非净利润1.37亿元，同比基本持平。依依股份2025年第三季度净利润1.57亿元，业绩同比小幅增长3.82%。
PART 1
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主营业务利润同比基本持平推动净利润同比小幅增长
本期净利润为1.57亿元，去年同期1.51亿元，同比小幅增长3.82%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,290.35万元，去年同期支出4,891.58万元，同比小幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.83亿元，去年同期为1.79亿元，同比基本持平；（2）投资收益本期为1,487.17万元，去年同期为1,129.38万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为1,200.52万元，去年同期为859.57万元，同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
依依股份属于宠物卫生护理用品行业，专注于宠物一次性卫生护理用品的研发、生产和销售。 全球宠物行业近三年呈现稳定增长，2023年美国宠物消费规模达1470亿美元，欧洲市场超536亿欧元，宠物食品和用品占据主导份额。国内市场处于快速发展期，渗透率持续提升，宠物卫生护理用品因科学养宠趋势和环保政策推动，需求稳步增长，预计未来三年国内市场规模年复合增长率超12%，行业向高附加值产品及自有品牌化方向发展。
2、市场地位及占有率
依依股份为国内宠物卫生护理用品出口龙头，核心产品宠物尿垫、尿裤占据国际市场重要份额，2022年上半年同类产品出口额占比达38.9%，近年通过拓展南美、欧洲及亚洲市场巩固行业地位，自主品牌建设加速内销布局。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 依依股份（001206） | 主营宠物一次性卫生护理用品，外销为主 | 2024年宠物护理用品出口规模稳居行业首位，核心客户订单持续增长 |
| 乖宝宠物（301498） | 综合性宠物食品及用品供应商 | 2024年宠物食品营收占比超85%，国内市场渠道加速下沉 |
| 佩蒂股份（300673） | 宠物食品及健康产品研发制造 | 2024年咬胶类产品出口额同比增12%，北美市场占比超60% |
| 中宠股份（002891） | 宠物零食和主粮生产商 | 2024年上半年营收同比增18%，湿粮产品供货规模突破千万级 |
| 天元宠物（301335） | 宠物用品及家具全产业链布局 | 2024年跨境电商业务营收占比提升至35%，欧洲市场拓展成效显著 |
4、经营评分排名
依依股份在2025年三季报经营评分排名为第657名，在宠物食品用品行业中排名为4名。
宠物食品用品经营评分前三名(及依依股份)
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 乖宝宠物 | 89 | 90 | 89 | 88 | 87 |
| 源飞宠物 | 87 | 86 | 84 | 86 | 81 |
| 中宠股份 | 87 | 86 | 86 | 86 | 79 |
| 依依股份 | 80 | 85 | 85 | 84 | 85 |
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