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可靠股份(301009)2025年三季报深度解读:投资收益同比大幅增长推动净利润同比增长

杭州可靠护理用品股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“金利伟”。公司的主营业务为纸制品行业,主要产品包括成人失禁产品和婴儿护理产品两项,其中成人失禁产品占比51.72%,婴儿护理产品占比38.57%。

2025年三季度,公司实现营收8.30亿元,同比小幅增长5.12%。扣非净利润2,321.83万元,同比大幅增长37.81%。可靠股份2025年第三季度净利润2,823.48万元,业绩同比增长28.48%。

PART 1
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长28.48%

本期净利润为2,823.48万元,去年同期2,197.68万元,同比增长28.48%。

净利润同比增长的原因是:

虽然营业外利润本期为-4.14万元,去年同期为219.78万元,由盈转亏;

但是(1)投资收益本期为836.77万元,去年同期为-97.30万元,扭亏为盈;(2)信用减值损失本期收益87.81万元,去年同期损失157.48万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅下降4.46%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.30亿元 7.89亿元 5.12%
营业成本 6.35亿元 6.19亿元 2.48%
销售费用 9,910.69万元 9,460.23万元 4.76%
管理费用 3,833.28万元 2,628.66万元 45.83%
财务费用 -582.25万元 -1,169.24万元 50.20%
研发费用 3,512.94万元 3,285.65万元 6.92%
所得税费用 285.24万元 296.23万元 -3.71%

2025年三季度主营业务利润为2,153.34万元,去年同期为2,253.89万元,同比小幅下降4.46%。

主营业务利润同比小幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
管理费用 3,833.28万元 45.83% 营业总收入 8.30亿元 5.12%
毛利率 23.49% 1.97%

3、非主营业务利润同比大幅增长

可靠股份2025年三季度非主营业务利润为955.37万元,去年同期为240.02万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,153.34万元 76.27% 2,253.89万元 -4.46%
投资收益 836.77万元 29.64% -97.30万元 959.96%
资产减值损失 -590.43万元 -20.91% -463.55万元 -27.37%
其他收益 611.42万元 21.66% 732.17万元 -16.49%
其他 144.39万元 5.11% 115.25万元 25.28%
净利润 2,823.48万元 100.00% 2,197.68万元 28.48%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

可靠股份属于美容护理行业中的个护用品细分领域,聚焦一次性卫生用品的设计、研发与生产。 近三年,国内个护用品行业受人口老龄化加速、消费升级及政策支持驱动,成人失禁与婴儿护理市场扩容显著。2023年成人失禁用品市场规模超80亿元,CAGR达18%,预计2025年突破120亿元;行业技术迭代加快,智能化与环保材料应用成为趋势,头部企业依托研发壁垒加速整合。

2、市场地位及占有率

可靠股份为成人失禁护理领域头部企业,2024年市场占有率约15%,居国内前三;婴儿护理领域市占率约3%-5%,依托全产业链布局及国家级研发项目构建差异化优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
可靠股份(301009) 专注成人/婴儿/宠物卫生用品研发生产 2024年成人失禁市占率15%排名前三,拥有超250项专利
豪悦护理(605009) 婴儿/女性护理用品制造商 婴儿纸尿裤市占率约8%,2024年营收中护理用品占比超75%
百亚股份(003006) 卫生巾/纸尿裤区域龙头 川渝地区卫生巾市占率第一,2024年自由点品牌营收同比增22%
依依股份(001206) 宠物卫生护理用品出口主导企业 宠物尿垫出口市占率超30%,2024年国内渠道营收同比增40%
延江股份(300658) 无纺布基材供应商 为头部护理企业供货,2024年卫材用无纺布营收占比超60%

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