长久物流(603569)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比小幅下降
北京长久物流股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“薄世久”。公司的主营业务为物流及相关服务，主要产品包括整车业务和国际业务两项，其中整车业务占比55.98%，国际业务占比35.76%。
2025年三季度，公司实现营收35.91亿元，同比增长23.38%。扣非净利润1,065.99万元，同比大幅下降83.62%。长久物流2025年第三季度净利润7,550.75万元，业绩同比小幅下降11.08%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比增加23.38%，净利润同比小幅降低11.08%
2025年三季度，长久物流营业总收入为35.91亿元，去年同期为29.10亿元，同比增长23.38%，净利润为7,550.75万元，去年同期为8,491.40万元，同比小幅下降11.08%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然资产处置收益本期为5,924.49万元，去年同期为3.41万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-4,281.53万元，去年同期为1,748.12万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为173.25万元，去年同期为2,857.83万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.91亿元 | 29.10亿元 | 23.38% |
| 营业成本 | 33.06亿元 | 25.76亿元 | 28.33% |
| 销售费用 | 7,640.31万元 | 7,155.70万元 | 6.77% |
| 管理费用 | 1.65亿元 | 1.74亿元 | -5.42% |
| 财务费用 | 4,231.46万元 | 4,446.21万元 | -4.83% |
| 研发费用 | 760.24万元 | 329.80万元 | 130.51% |
| 所得税费用 | -721.23万元 | -1,004.71万元 | 28.22% |
2025年三季度主营业务利润为-4,281.53万元，去年同期为1,748.12万元，由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
长久物流2025年三季度非主营业务利润为1.11亿元，去年同期为5,738.56万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,281.53万元 | -56.70% | 1,748.12万元 | -344.92% |
| 投资收益 | 1,923.19万元 | 25.47% | 1,965.79万元 | -2.17% |
| 营业外收入 | 2,621.19万元 | 34.71% | 2,336.25万元 | 12.20% |
| 资产处置收益 | 5,924.49万元 | 78.46% | 3.41万元 | 173463.09% |
| 其他 | 1,266.58万元 | 16.77% | 3,112.43万元 | -59.31% |
| 净利润 | 7,550.75万元 | 100.00% | 8,491.40万元 | -11.08% |
4、净现金流由负转正
2025年三季度，长久物流净现金流为2.64亿元，去年同期为-1.04亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为33.48亿元，同比增长24.65%；（2）偿还债务支付的现金本期为9.25亿元，同比增长27.11%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为38.09亿元，同比增长19.55%；（2）取得借款收到的现金本期为10.31亿元，同比增长21.06%。
行业分析
1、行业发展趋势
长久物流属于汽车物流及新能源服务行业，聚焦于整车运输、动力电池回收及储能领域。 汽车物流行业近三年受新能源汽车增长驱动，市场规模稳步提升，2024年预计突破6000亿元。行业向绿色低碳、智能化转型，动力电池回收成为新兴增长点，2025年市场规模或达千亿级。多式联运及供应链整合加速，头部企业通过技术升级提升效率，国际物流需求随汽车出口增长持续扩容。
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