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天顺股份(002800)2025年三季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
新疆天顺供应链股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“王普宇”。公司的主营业务为现代物流业，主要产品包括国际航空物流服务、第三方物流业务、供应链管理业务三项，国际航空物流服务占比50.94%，第三方物流业务占比27.17%，供应链管理业务占比18.32%。
2025年三季度，公司实现营收7.82亿元，同比下降22.67%。扣非净利润-958.34万元，由盈转亏。天顺股份2025年第三季度净利润-1,473.85万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.15亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比降低22.67%，净利润由盈转亏
2025年三季度，天顺股份营业总收入为7.82亿元，去年同期为10.11亿元，同比下降22.67%，净利润为-1,473.85万元，去年同期为1,990.37万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然资产减值损失本期收益972.56万元，去年同期损失0.00元，；
但是（1）主营业务利润本期为-1,421.68万元，去年同期为2,465.23万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失902.94万元，去年同期损失183.89万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.82亿元 | 10.11亿元 | -22.67% |
| 营业成本 | 7.56亿元 | 9.53亿元 | -20.69% |
| 销售费用 | 949.93万元 | 909.02万元 | 4.50% |
| 管理费用 | 1,785.40万元 | 1,719.11万元 | 3.86% |
| 财务费用 | 1,101.18万元 | 444.07万元 | 147.97% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 46.64万元 | 276.30万元 | -83.12% |
2025年三季度主营业务利润为-1,421.68万元，去年同期为2,465.23万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为7.82亿元，同比下降22.67%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
天顺股份属于现代综合物流服务行业，核心业务涵盖供应链管理、多式联运及物流园区运营。 近三年，物流行业受全球经济复苏乏力及国内需求波动影响，整体增速放缓，2024年行业规模约15.2万亿元，年复合增长率约4.3%。市场竞争加剧导致价格战频发，企业盈利承压，但政策推动的“一带一路”倡议及中欧班列需求增长为行业注入新动能。未来趋势聚焦数字化升级、跨境物流整合及绿色供应链，预计2025年跨境物流市场规模将突破3.5万亿元。
2、市场地位及占有率
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