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青岛金王(002094)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降
青岛金王应用化学股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“陈索斌”。公司的主要业务为新材料蜡烛、香薰及工艺品等，占比高达78.04%。
2025年三季度，公司实现营收12.46亿元，同比小幅下降8.50%。扣非净利润6,297.03万元，同比小幅增长4.38%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,973.05万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降26.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.46亿元 | 13.61亿元 | -8.50% |
| 营业成本 | 9.91亿元 | 10.76亿元 | -7.89% |
| 销售费用 | 6,100.61万元 | 7,919.55万元 | -22.97% |
| 管理费用 | 8,254.45万元 | 7,654.61万元 | 7.84% |
| 财务费用 | 5,401.84万元 | 5,971.34万元 | -9.54% |
| 研发费用 | 2,572.34万元 | 2,883.45万元 | -10.79% |
| 所得税费用 | 898.59万元 | 1,589.12万元 | -43.45% |
2025年三季度主营业务利润为2,504.58万元，去年同期为3,419.41万元，同比下降26.75%。
虽然销售费用本期为6,100.61万元，同比下降22.97%，不过营业总收入本期为12.46亿元，同比小幅下降8.50%，导致主营业务利润同比下降。
2、非主营业务利润同比小幅增长
青岛金王2025年三季度非主营业务利润为4,890.39万元，去年同期为4,633.93万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,504.58万元 | 38.55% | 3,419.41万元 | -26.75% |
| 投资收益 | 5,025.94万元 | 77.37% | 4,283.58万元 | 17.33% |
| 其他 | -105.76万元 | -1.63% | 395.09万元 | -126.77% |
| 净利润 | 6,496.37万元 | 100.00% | 6,464.22万元 | 0.50% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
青岛金王属于日用消费品行业，核心业务为新材料蜡烛及相关工艺制品、化妆品及供应链服务。 日用消费品行业近三年受消费升级和环保需求驱动，市场规模稳步扩张，2024年全球市场规模突破1.2万亿美元。未来趋势聚焦绿色材料、智能家居香氛及高端化妆品，预计2025年环保蜡烛细分市场年复合增长率超8%，化妆品板块受益于国货崛起，中高端产品占比持续提升。
2、市场地位及占有率
青岛金王在新材料蜡烛领域亚洲市占率超35%，全球排名前三，细分工艺蜡烛市场占有率超50%；化妆品业务通过全产业链布局，2024年营收占比提升至42%，但整体行业排名居二线梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 青岛金王（002094） | 新材料蜡烛龙头，拓展化妆品全产业链 | 2024年新材料蜡烛市占率35%，化妆品营收占比42% |
| 珀莱雅（603605） | 国产美妆头部品牌，主攻护肤与彩妆 | 2024年护肤品类市占率12.8%，线上渠道占比超70% |
| 上海家化（600315） | 综合性日化集团，覆盖护肤/个护 | 2024年佰草集品牌营收增长18%，高端线占比34% |
| 水羊股份（300740） | 美妆代运营转型自主品牌 | 2025年御泥坊面膜市占率9.5%，研发投入同比增25% |
| 丸美股份（603983） | 眼部护理细分龙头，拓展抗衰市场 | 2025年眼部产品市占率15.6%，胶原蛋白线增长40% |
4、经营评分排名
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