长安汽车(000625)2025年三季报深度解读:其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
重庆长安汽车股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“中国兵器装备集团有限公司”。公司的主营业务为汽车,其中销售商品为第一大收入来源,占比95.28%。
2025年三季度,公司实现营收1,149.28亿元,同比小幅增长3.58%。扣非净利润20.18亿元,同比增长20.09%。长安汽车2025年第三季度净利润21.45亿元,业绩同比下降20.89%。本期经营活动产生的现金流净额为15.55亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降20.89%
本期净利润为21.45亿元,去年同期27.11亿元,同比下降20.89%。
净利润同比下降的原因是:
虽然投资收益本期为2.24亿元,去年同期为8,276.09万元,同比大幅增长;
但是(1)其他收益本期为11.64亿元,去年同期为17.81亿元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出3.55亿元,去年同期支出1.78亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降6.85%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,149.28亿元 | 1,109.60亿元 | 3.58% |
| 营业成本 | 976.97亿元 | 949.99亿元 | 2.84% |
| 销售费用 | 73.55亿元 | 47.07亿元 | 56.25% |
| 管理费用 | 33.00亿元 | 35.29亿元 | -6.48% |
| 财务费用 | -20.66亿元 | -7.41亿元 | -178.62% |
| 研发费用 | 50.39亿元 | 44.56亿元 | 13.07% |
| 所得税费用 | 3.55亿元 | 1.78亿元 | 100.00% |
2025年三季度主营业务利润为10.09亿元,去年同期为10.84亿元,同比小幅下降6.85%。
主营业务利润同比小幅下降原因是:
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 73.55亿元 | 56.25% | 财务费用 | -20.66亿元 | -178.62% |
| 营业总收入 | 1,149.28亿元 | 3.58% |
3、非主营业务利润同比下降
长安汽车2025年三季度非主营业务利润为14.91亿元,去年同期为18.05亿元,同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 10.09亿元 | 47.06% | 10.84亿元 | -6.85% |
| 其他收益 | 11.64亿元 | 54.27% | 17.81亿元 | -34.65% |
| 其他 | 3.88亿元 | 18.09% | 6,647.59万元 | 483.52% |
| 净利润 | 21.45亿元 | 100.00% | 27.11亿元 | -20.89% |
4、净现金流由正转负
2025年三季度,长安汽车净现金流为-91.99亿元,去年同期为45.38亿元,由正转负。
净现金流由正转负原因是:
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收到其他与投资活动有关的现金 | 5,097.60万元 | -99.37% | 支付的各项税费 | 66.13亿元 | -25.05% |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 118.17亿元 | 62.17% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 1,337.91亿元 | 1.64% |
| 投资支付的现金 | 16.08亿元 | 2148.59% | |||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 45.00亿元 | 50.00% |
行业分析
1、行业发展趋势
长安汽车属于乘用车制造行业,主要从事整车研发、制造及销售,产品涵盖轿车、SUV、MPV等。 乘用车行业近三年呈现结构性分化,新能源车渗透率快速提升,2024年新能源乘用车销量占比突破40%。行业智能化、电动化趋势显著,自主品牌依托技术迭代和产业链优势,市场份额从2021年的40%提升至2024年的55%。未来市场空间将聚焦新能源高端化、智能化技术突破及海外市场拓展,预计2025年新能源车销量占比将超50%。
2、市场地位及占有率
长安汽车在自主品牌中稳居第一梯队,2024年国内乘用车市场占有率约9.5%,位列第三。新能源领域表现突出,2025年1月深蓝品牌销量达1.6万辆,智能化车型占比超30%,纯电及混动产品矩阵加速完善。