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新兴铸管(000778)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
新兴铸管股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为金属制品业，主要产品包括铸管及管铸件、普钢、优特钢三项，铸管及管铸件占比30.53%，普钢占比27.96%，优特钢占比24.82%。
2025年三季度，公司实现营收271.83亿元，同比基本持平。扣非净利润6.33亿元，同比大幅增长162.47%。新兴铸管2025年第三季度净利润7.54亿元，业绩同比大幅增长77.22%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加77.22%
2025年三季度，新兴铸管营业总收入为271.83亿元，去年同期为270.80亿元，同比基本持平，净利润为7.54亿元，去年同期为4.25亿元，同比大幅增长77.22%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产处置收益本期为-357.30万元，去年同期为2.83亿元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为7.47亿元，去年同期为1.38亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长4.40倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 271.83亿元 | 270.80亿元 | 0.38% |
| 营业成本 | 250.43亿元 | 255.66亿元 | -2.05% |
| 销售费用 | 2.50亿元 | 2.59亿元 | -3.45% |
| 管理费用 | 4.67亿元 | 4.33亿元 | 7.99% |
| 财务费用 | 1.98亿元 | 2.12亿元 | -6.64% |
| 研发费用 | 2.63亿元 | 2.68亿元 | -1.86% |
| 所得税费用 | 1.52亿元 | 1.15亿元 | 32.33% |
2025年三季度主营业务利润为7.47亿元，去年同期为1.38亿元，同比大幅增长4.40倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为271.83亿元，同比有所增长0.38%；（2）毛利率本期为7.87%，同比大幅增长了2.28%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
新兴铸管属于金属制品业，核心产品为离心球墨铸铁管及配套管件。 金属制品业近三年受制造业波动及基建需求影响呈现结构性调整，2023年行业规模超2.3万亿元，复合增长率约3.5%。未来趋势聚焦智慧化与绿色化，智慧管道系统、再生材料应用等领域增速显著，预计2025年铸管细分市场空间突破500亿元，水利、热力及海外市场成为增长引擎。
2、市场地位及占有率
新兴铸管为国内最大离心球墨铸铁管制造商，全球市占率约20%，国内市占率超30%。2023年铸管及管件营收133.54亿元，占公司总收入30.9%，产品覆盖水利、市政及热力等核心基建领域，技术标准主导多项国际及国内行业规范。
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