2025年半年度，公司实现营收1.21亿元，同比大幅增长74.54%。扣非净利润-4,675.40万元，较去年同期亏损增大。国盾量子2025年半年度净利润-2,355.00万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

2025年半年度，国盾量子营业总收入为1.21亿元，去年同期为6,953.60万元，同比大幅增长74.54%，净利润为-2,355.00万元，去年同期为-3,566.66万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然投资收益本期为-210.49万元，去年同期为368.89万元，由盈转亏；

但是（1）其他收益本期为2,301.27万元，去年同期为985.17万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-4,332.18万元，去年同期为-4,911.81万元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为-4,332.18万元，去年同期为-4,911.81万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为48.41%，同比小幅下降了7.36%，不过营业总收入本期为1.21亿元，同比大幅增长74.54%，推动主营业务利润亏损有所减小。

国盾量子2025年半年度非主营业务利润为1,972.77万元，去年同期为1,313.34万元，同比大幅增长。

本期研发费用为5,063.25万元，同比大幅增长33.23%。

研发费用大幅增长的原因是：

虽然技术外协费用本期为69.11万元，去年同期为396.25万元，同比大幅下降了82.56%；

但是（1）职工薪酬本期为2,753.10万元，去年同期为2,305.64万元，同比增长了19.41%；（2）材料费本期为1,577.37万元，去年同期为687.86万元，同比大幅增长了129.32%。

2025年半年度，国盾量子净现金流为-5.78亿元，去年同期为4,297.17万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为9.20亿元，同比大幅增长36.30%；

但是投资支付的现金本期为13.90亿元，同比大幅增长155.05%。

国盾量子2025半年度的归母净利润亏损了2,379.00万元，而非经常性损益盈利了2,296.40万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,023.27万元，占归母净利润-2,379.00万元的-85.05%，其中非经常性损益的政府补助金额为1,754.88万元。

往期留存政府补助剩余金额为9,023.14万元，其中1,785.65万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助3,524.43万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.05亿元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，国盾量子用于金融投资的资产为8.42亿元，占总资产的23.56%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为408.06万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益和银行结构性存款产品收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了4.88亿元，变化率为137.93%。

2025半年度，企业应收账款合计1.86亿元，占总资产的5.19%，相较于去年同期的1.28亿元大幅增长44.78%。

本期，企业应收账款周转率为0.77。在2021年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从3000天减少到了233天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为60.63%，12.77%和26.60%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2025半年度从28.46%上涨到60.63%。三年以上应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从37.01%下降到26.60%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显上升。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为0.51，在2022年半年度到2025年半年度国盾量子存货周转率从0.10大幅提升到了0.51，存货周转天数从1800天减少到了352天。2025年半年度国盾量子存货余额合计2.60亿元，占总资产的7.45%，同比去年的1.80亿元大幅增长44.14%。