中瓷电子(003031)2025年中报深度解读:电子陶瓷材料及元件毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长,净利润近6年整体呈现上升趋势
河北中瓷电子科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司主营业务是电子陶瓷系列产品研发、生产和销售。
2025年半年度,公司实现营收13.98亿元,同比小幅增长14.37%。扣非净利润2.64亿元,同比大幅增长55.06%。中瓷电子2025年半年度净利润3.14亿元,业绩同比增长28.24%。
电子陶瓷材料及元件毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,其中电子陶瓷材料及元件为第一大收入来源,占比69.39%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 计算机、通信和其他电子设备制造业 | 13.98亿元 | 100.0% | 36.93% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电子陶瓷材料及元件 | 9.70亿元 | 69.39% | 28.57% |
| 其他业务 | 4.28亿元 | 30.61% | - |
2、电子陶瓷材料及元件收入的增长推动公司营收的小幅增长
2025年半年度公司营收13.98亿元,与去年同期的12.22亿元相比,小幅增长了14.37%,主要是因为电子陶瓷材料及元件本期营收9.70亿元,去年同期为8.18亿元,同比增长了18.6%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电子陶瓷材料及元件 | 9.70亿元 | 8.18亿元 | 18.6% |
| 第三代半导体器件及模块 | 6.37亿元 | 6.34亿元 | 0.44% |
| 减:内部抵消数 | -2.09亿元 | -2.30亿元 | -9.04% |
| 合计 | 13.98亿元 | 12.22亿元 | 14.37% |
3、电子陶瓷材料及元件毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2025年半年度公司毛利率从去年同期的33.41%,同比小幅增长到了今年的36.93%。
毛利率小幅增长的原因是:
(1)电子陶瓷材料及元件本期毛利率28.57%,去年同期为23.4%,同比增长22.09%。
(2)减:内部抵消数本期毛利率1.39%,去年同期为-3.39%,同比大幅增长141.0%。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长28.24%
本期净利润为3.14亿元,去年同期2.45亿元,同比增长28.24%。
净利润同比增长的原因是:
虽然其他收益本期为2,299.56万元,去年同期为3,870.86万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为3.23亿元,去年同期为2.12亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长51.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.98亿元 | 12.22亿元 | 14.37% |
| 营业成本 | 8.82亿元 | 8.14亿元 | 8.33% |
| 销售费用 | 644.48万元 | 649.86万元 | -0.83% |
| 管理费用 | 4,592.92万元 | 5,168.53万元 | -11.14% |
| 财务费用 | -2,075.15万元 | -906.93万元 | -128.81% |
| 研发费用 | 1.54亿元 | 1.38亿元 | 11.87% |
| 所得税费用 | 3,546.87万元 | 2,254.95万元 | 57.29% |
2025年半年度主营业务利润为3.23亿元,去年同期为2.12亿元,同比大幅增长51.93%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为13.98亿元,同比小幅增长14.37%;(2)毛利率本期为36.93%,同比小幅增长了3.52%。
3、财务收益大幅增长
本期财务费用为-2,075.15万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了128.81%。重要原因在于:
(1)利息收入本期为1,993.10万元,去年同期为1,239.00万元,同比大幅增长了60.86%。
(2)利息支出本期为29.00万元,去年同期为281.31万元,同比大幅下降了89.69%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减:利息收入 | -1,993.10万元 | -1,239.00万元 |
| 利息支出 | 29.00万元 | 281.31万元 |
| 其他费用(计算) | -111.04万元 | 50.76万元 |
| 合计 | -2,075.15万元 | -906.93万元 |
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产11.42%,投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中,中瓷电子用于金融投资的资产为8.81亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为753.2万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 保本型银行结构性存款 | 8.81亿元 |
| 合计 | 8.81亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 617.16万元 |
| 其他 | 136.04万元 | |
| 合计 | 753.2万元 |
2、金融投资资产同比大额下降
从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期减少了13.33亿元,变化率为-60.19%。
2025半年度,中瓷电子在建工程余额合计5.50亿元,相较期初的5.08亿元小幅增长了8.26%。主要在建的重要工程是电子陶瓷外壳生产线建设项目和在安装设备。