2025年半年度，公司实现营收2.90亿元，同比下降18.48%。扣非净利润-1.94亿元，较去年同期亏损增大。皇庭国际2025年半年度净利润-2.01亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的核心业务有两块，一块是商业运营服务，一块是物业管理服务。

2025年半年度公司营收2.90亿元，与去年同期的3.56亿元相比，下降了18.48%。

营收下降的主要原因是：

（1）商业运营服务本期营收1.46亿元，去年同期为1.83亿元，同比下降了20.31%。

（2）物业管理服务本期营收9,451.88万元，去年同期为1.30亿元，同比下降了27.12%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的60.46%，同比小幅下降到了今年的51.68%，主要是因为物业管理服务本期毛利率29.8%，去年同期为40.28%，同比下降26.02%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度商业运营服务毛利率呈小幅增长趋势，从2023年半年度的88.09%，小幅增长到2025年半年度的98.09%，2023-2025年半年度物业管理服务毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的43.33%，大幅下降到2025年半年度的29.80%。

本期净利润为-2.01亿元，去年同期-1.51亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为781.81万元，去年同期为0.00元；

但是主营业务利润本期为-2.14亿元，去年同期为-1.67亿元，亏损增大。

2025年半年度主营业务利润为-2.14亿元，去年同期为-1.67亿元，较去年同期亏损增大。

虽然财务费用本期为2.92亿元，同比小幅下降7.96%，不过（1）营业总收入本期为2.90亿元，同比下降18.48%；（2）营业税金及附加本期为2,265.18万元，同比大幅增长166.10%，导致主营业务利润亏损增大。

在2025年半年度报告中，皇庭国际形成的商誉为6,505.72万元，占净资产的54.83%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为账面价值。

2025年半年度，企业资产负债率为98.50%，去年同期为90.66%，负债率很高且增加了7.84%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从60.36%增长至98.50%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为79.30亿元，同比小幅下降9.58%

流动比率为0.10，去年同期为0.17，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.09，去年同期为0.15，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且现金比率为0.01，去年同期为0.03，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

目前有3位股东均处于质押高位。第一大股东深圳市皇庭产业控股有限公司股权质押1.81亿股，股份百分百质押。此外，第二大股东百利亚太投资有限公司股权质押4,000.00万股，质押股份占比较高，达到62.08%。同时，第五大股东霍孝谦股权质押1,994.02万股，股份百分百质押。共累计质押2.41亿股，占总股本比例的20.39%。

公司从1995年上市以来，累计分红仅8,581.07万元，但从市场上融资30.72亿元，且在2019年以后再也不分红。