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深赛格(000058)2025年中报深度解读:物业经营管理与城市服务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,净利润近3年整体呈现下降趋势

深圳赛格股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是以通信市场、电子专业市场为核心的电子市场流通业务,以物业经营及物业管理服务为核心的城市服务业务,以新能源与检验检测认证为代表的战略性新兴业务。主要产品是电子市场流通、智慧城市及城市服务、检验检测业务、新能源业务。

2025年半年度,公司实现营收7.51亿元,同比小幅下降6.33%。扣非净利润5,569.42万元,同比小幅增长5.56%。深赛格2025年半年度净利润5,667.76万元,业绩同比下降16.30%。本期经营活动产生的现金流净额为7,379.91万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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物业经营管理与城市服务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是物业经营管理与城市服务,一块是电子市场流通。

分行业 营业收入 占比 毛利率
物业经营管理与城市服务 3.98亿元 52.93% 6.68%
电子市场流通 2.75亿元 36.55% 57.54%
检验检测认证 4,699.50万元 6.25% 24.65%
新能源 2,932.03万元 3.9% 29.91%
房地产开发 275.77万元 0.37% -2.02%
分产品 营业收入 占比 毛利率
物业经营管理与城市服务 3.98亿元 52.93% 6.68%
其他主营业务 2.62亿元 34.82% 59.75%
检验检测认证 4,699.50万元 6.25% 24.65%
新能源 2,932.03万元 3.9% 29.91%
其他业务 1,576.81万元 2.1% -

2、物业经营管理与城市服务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2025年半年度公司营收7.51亿元,与去年同期的8.02亿元相比,小幅下降了6.32%,主要是因为物业经营管理与城市服务本期营收3.98亿元,去年同期为4.49亿元,同比小幅下降了11.36%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
物业经营管理与城市服务 3.98亿元 4.49亿元 -11.36%
电子市场流通 2.75亿元 2.71亿元 1.33%
检验检测认证 4,699.50万元 4,518.89万元 4.0%
新能源 2,932.03万元 3,478.28万元 -15.7%
房地产开发 275.77万元 247.80万元 11.29%
合计 7.51亿元 8.02亿元 -6.32%

3、电子市场流通毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2025年半年度公司毛利率从去年同期的25.34%,同比小幅增长到了今年的27.27%,主要是因为电子市场流通本期毛利率57.54%,去年同期为55.99%,同比增长2.77%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

本期净利润为5,667.76万元,去年同期6,771.15万元,同比下降16.30%。

净利润同比下降的原因是(1)投资收益本期为-1,130.55万元,去年同期为-601.06万元,亏损增大;(2)所得税费用本期支出3,955.26万元,去年同期支出3,533.77万元,同比小幅增长。

PART 3
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其他符合非经常性损益定义的损益项目减少了归母净利润的收益

深赛格2025半年度的归母净利润为4,734.56万元,而非经常性损益为-834.86万元。

本期非经常性损益项目概览表:

2025半年度的非经常性损益


项目 金额
其他符合非经常性损益定义的损益项目 -711.90万元
其他营业外收入与支出 -444.10万元
委托他人投资或管理资产的损益 81.29万元
其他 239.85万元
合计 -834.86万元

其他营业外收入和支出

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
罚款支出 594.86万元 营业外支出
无法支付的应付款项 85.53万元 营业外收入

营业外支出:主要系报告期内公司计提的滞纳金、支付的罚款等。

扣非净利润趋势

PART 4
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1,212万元的对外股权投资亏损,占净利润-21.38%

在2025,深赛格用于对外股权投资的资产已全部被处置,对外股权投资所产生的收益为-1,211.85万元,占净利润5,667.76万元的-21.38%。

处置对外股权投资产生的收益为22.82万元。

从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续大幅下滑,由2023年中的6,068.92万元大幅下滑至2025年中的-1,211.85万元,增长率为-119.97%。且企业的对外股权投资资产于2025年中全部处置。

长期趋势表格


年份 投资收益
2023年中 6,068.92万元
2024年中 -723.57万元
2025年中 -1,211.85万元

PART 5
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公司回报股东能力明显不足

公司从1996年上市以来,累计分红仅4.58亿元,但从市场上融资48.17亿元。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2025-03 1,539.00万元 0.15% 40.98%
2 2024-03 3,693.60万元 0.46% 40.82%
3 2023-04 1,231.20万元 -- 78.12%
4 2022-03 1,231.20万元 0.2% 26.67%
5 2021-04 1,235.66万元 0.17% 47.62%
6 2020-04 3,706.97万元 0.4% 47.24%
7 2019-04 4,324.80万元 0.66% 155.56%
8 2018-04 6,796.11万元 0.93% 30.95%
9 2017-07 3,706.97万元 0.39% 21.88%
10 2016-03 2,354.40万元 0.29% 31.71%
11 2009-04 1,569.60万元 0.38% 32.31%
12 2008-04 1,962.00万元 0.65% 31.17%
13 2004-04 8,132.83万元 1.69% 47.97%
14 2000-03 4,294.00万元 0.41% 27.03%
累计分红金额 4.58亿元

融资情况表


序号 融资类型 募资时间 实际募资金额
1 增发 2017 44.82亿元
2 配股 2000 3.35亿元
累计融资金额 48.17亿元

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