2025年半年度，公司实现营收33.00亿元，同比小幅增长13.38%。扣非净利润8.38亿元，同比大幅增长32.19%。南网储能2025年半年度净利润10.09亿元，业绩同比增长29.05%。

公司主要产品包括抽水蓄能和调峰水电两项，其中抽水蓄能占比66.22%，调峰水电占比26.73%。

本期净利润为10.09亿元，去年同期7.82亿元，同比增长29.05%。

净利润同比增长的原因是主营业务利润本期为12.49亿元，去年同期为10.07亿元，同比增长。

2025年半年度主营业务利润为12.49亿元，去年同期为10.07亿元，同比增长23.97%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为33.00亿元，同比小幅增长13.38%；（2）毛利率本期为52.74%，同比小幅增长了2.48%。

2025半年度，南网储能在建工程余额合计168.99亿元，相较期初的142.92亿元大幅增长了18.25%。主要在建的重要工程是广西南宁抽水蓄能电站、广东肇庆浪江抽水蓄能电站等。

建设目标：根据公告，广西南宁抽水蓄能电站是标的公司正在推进的3座合计装机360万千瓦的抽水蓄能项目之一，旨在满足南方电网调峰需求，力争到2025年实现新增投产抽水蓄能装机600万千瓦的发展目标。

建设内容：项目为电网侧抽水蓄能电站，主要提供调峰、调频、储能等辅助服务，属于标的公司主营的抽水蓄能业务组成部分，建成后将增强区域电网的灵活性和稳定性。

预期收益：项目收益主要来自政府核定的两部制电价，包括容量电费和电量电费。容量电费补偿固定成本及合理收益，电量电费体现抽发电量调峰效益，上网电价按燃煤发电基准价执行，抽水电价按其75%执行。

建设目标：根据公告，广东肇庆抽水蓄能项目是标的公司推进的3座合计装机360万千瓦的抽水蓄能项目之一，旨在满足广东电网调峰需求，力争到2025年实现新增投产抽水蓄能装机600万千瓦的发展目标。

建设内容：项目为抽水蓄能电站，属于电网侧独立储能设施，主要提供调峰、调频、储能等辅助服务，建成后将接入南方电网，增强电力系统调节能力和新能源消纳能力。

预期收益：项目收益主要来自容量电费和电量电费。根据两部制电价机制，容量电费按政府核定标准回收固定成本和合理收益，电量电费体现抽发损耗补偿，上网电价按燃煤发电基准价执行，抽水电价按其75%执行，收益稳定可期。

2025年半年度，南网储能当期在建工程的利息资本化金额达1.64亿元，同期净利润为10.09亿元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

南网储能属于新型储能行业，核心业务涵盖抽水蓄能及电化学储能系统集成与运营。 新型储能行业近三年在国家“双碳”战略驱动下高速发展，2025年国内新型储能累计装机规模预计突破80GW，市场空间超千亿元。政策持续推动可再生能源并网需求，技术迭代加速成本下降，电化学储能占比快速提升，长时储能技术如压缩空气、液流电池逐步商业化。行业向规模化、智能化、市场化方向演进，2025年后有望形成多技术路线协同、全产业链联动的万亿级市场。

南网储能是国内抽水蓄能领域龙头企业，截至2025年其投运抽蓄电站装机容量占全国总规模的28%，位居行业首位。在电化学储能领域，公司依托南方电网资源，2025年累计中标规模达1.2GWh，市场占有率约12%，位列全国前三。