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广合科技(001389)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
公司的主营业务为印制电路板。
2025年三季度，公司实现营收38.35亿元，同比大幅增长43.07%。扣非净利润7.04亿元，同比大幅增长46.71%。广合科技2025年第三季度净利润7.24亿元，业绩同比大幅增长46.97%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长46.97%
本期净利润为7.24亿元，去年同期4.92亿元，同比大幅增长46.97%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为8.79亿元，去年同期为5.97亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长47.18%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.35亿元 | 26.81亿元 | 43.07% |
| 营业成本 | 24.99亿元 | 17.88亿元 | 39.74% |
| 销售费用 | 9,151.60万元 | 7,663.81万元 | 19.41% |
| 管理费用 | 1.51亿元 | 7,242.12万元 | 108.87% |
| 财务费用 | -41.10万元 | -336.41万元 | 87.78% |
| 研发费用 | 1.94亿元 | 1.30亿元 | 48.59% |
| 所得税费用 | 9,964.54万元 | 6,350.55万元 | 56.91% |
2025年三季度主营业务利润为8.79亿元，去年同期为5.97亿元，同比大幅增长47.18%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为38.35亿元，同比大幅增长43.07%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
广合科技属于印制电路板（PCB）制造业。 PCB行业近三年受益于5G通信、AI服务器及新能源汽车需求增长，2023年全球市场规模达823亿美元，年复合增速约5.6%。未来，高频高速板、IC载板及高多层板将成为核心增长点，预计2025年全球市场将突破900亿美元，AI服务器PCB需求增速或超20%，新能源汽车PCB渗透率持续提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
广合科技聚焦高端服务器和通信设备PCB领域，2024年在全球服务器PCB市场份额约5%，位居国内前五，其AI服务器用板国内市占率超10%，高密度互连板（HDI）产能规模达30万平方米/年。
3、主要竞争对手
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