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三博脑科(301293)2025年三季报深度解读:营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

三博脑科医院管理集团股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“张阳”。公司的主营业务为医疗,主要产品包括医疗服务收入和药品收入两项,其中医疗服务收入占比76.33%,药品收入占比22.60%。

2025年三季度,公司实现营收12.73亿元,同比增长20.26%。扣非净利润8,496.38万元,同比小幅下降4.85%。三博脑科2025年第三季度净利润7,989.92万元,业绩同比大幅下降31.67%。本期经营活动产生的现金流净额为1.14亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比增加20.26%,净利润同比大幅降低31.67%

2025年三季度,三博脑科营业总收入为12.73亿元,去年同期为10.59亿元,同比增长20.26%,净利润为7,989.92万元,去年同期为1.17亿元,同比大幅下降31.67%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)营业外利润本期为-667.73万元,去年同期为926.96万元,由盈转亏;(2)所得税费用本期支出4,160.09万元,去年同期支出3,225.19万元,同比增长;(3)公允价值变动收益本期为59.94万元,去年同期为801.60万元,同比大幅下降;(4)主营业务利润本期为1.23亿元,去年同期为1.30亿元,同比小幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降5.32%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 12.73亿元 10.59亿元 20.26%
营业成本 9.56亿元 7.94亿元 20.41%
销售费用 3,049.21万元 1,653.84万元 84.37%
管理费用 1.50亿元 1.20亿元 24.96%
财务费用 804.94万元 -332.79万元 341.88%
研发费用 -
所得税费用 4,160.09万元 3,225.19万元 28.99%

2025年三季度主营业务利润为1.23亿元,去年同期为1.30亿元,同比小幅下降5.32%。

虽然营业总收入本期为12.73亿元,同比增长20.26%,不过管理费用本期为1.50亿元,同比增长24.96%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

三博脑科属于神经专科医疗服务行业,专注于神经系统疾病的诊断、治疗及科研。 神经专科医疗行业近三年因人口老龄化、神经系统疾病发病率上升及精准医疗技术进步,市场规模持续扩张,2024年市场规模预计突破千亿。未来趋势聚焦于微创手术技术普及、AI辅助诊疗应用及区域医疗中心建设,行业复合增长率保持12%-15%,政策支持与社会资本注入将进一步释放市场潜力。

2、市场地位及占有率

三博脑科是国内领先的神经专科连锁医院集团,拥有8家分支机构,年服务量超98万人次,覆盖全国重点区域。其神经外科手术量位居民营专科前列,尤其在癫痫、脑肿瘤细分领域具备技术优势,但具体市占率因行业分散未公开披露。

3、主要竞争对手

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