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甘源食品(002991)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
甘源食品股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“严斌生”。公司的主营业务为食品行业，主要产品包括综合果仁及豆果系列、青豌豆系列、其他系列、瓜子仁系列四项，综合果仁及豆果系列占比31.23%，青豌豆系列占比23.21%，其他系列占比19.45%，瓜子仁系列占比13.37%。
2025年三季度，公司实现营收15.33亿元，同比小幅下降4.53%。扣非净利润1.40亿元，同比大幅下降43.68%。甘源食品2025年第三季度净利润1.56亿元，业绩同比大幅下降43.79%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低4.53%，净利润同比大幅降低43.79%
2025年三季度，甘源食品营业总收入为15.33亿元，去年同期为16.06亿元，同比小幅下降4.53%，净利润为1.56亿元，去年同期为2.77亿元，同比大幅下降43.79%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,693.61万元，去年同期支出5,363.99万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.57亿元，去年同期为2.83亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降44.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.33亿元 | 16.06亿元 | -4.53% |
| 营业成本 | 9.97亿元 | 10.34亿元 | -3.60% |
| 销售费用 | 2.77亿元 | 2.03亿元 | 36.69% |
| 管理费用 | 7,047.09万元 | 6,020.71万元 | 17.05% |
| 财务费用 | -643.91万元 | -937.40万元 | 31.31% |
| 研发费用 | 2,186.07万元 | 1,956.24万元 | 11.75% |
| 所得税费用 | 2,693.61万元 | 5,363.99万元 | -49.78% |
2025年三季度主营业务利润为1.57亿元，去年同期为2.83亿元，同比大幅下降44.56%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）销售费用本期为2.77亿元，同比大幅增长36.69%；（2）营业总收入本期为15.33亿元，同比小幅下降4.53%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
甘源食品属于休闲食品行业，专注于坚果炒货及豆类零食的研发、生产与销售。 休闲食品行业近三年受消费升级驱动，2024年市场规模突破1.5万亿元，年复合增长率约8%。细分领域如功能化坚果、健康零食增速超15%，线上渠道占比提升至35%。未来行业将向高端化、健康化及全渠道融合方向发展，预计2025年市场规模达1.8万亿元。
2、市场地位及占有率
甘源食品在坚果炒货细分领域处于第二梯队，青豆及瓜子仁系列市占率约5%，位居行业前五。2024年第三季度营收16.06亿元，同比增长22.23%，净利润率17.2%，高于行业平均水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 甘源食品（002991） | 主营坚果炒货及豆类零食，拥有青豌豆、瓜子仁等核心产品 | 2024年青豆品类市占率第一，电商渠道营收占比提升至28% |
| 三只松鼠（300783） | 综合性休闲食品品牌，覆盖坚果、烘焙、肉制品等品类 | 2024年坚果类目线上销售额占比超20%，位列行业前三 |
| 盐津铺子（002847） | 聚焦辣味零食及烘焙食品，主打散装称重渠道 | 2024年烘焙类营收同比增长35%，渠道覆盖率超90% |
| 良品铺子（603719） | 高端零食全渠道运营商，覆盖坚果、果干、糖果等 | 2024年高端坚果系列销售额同比增长25%，会员复购率超40% |
| 洽洽食品（002557） | 以瓜子为核心，拓展坚果及休闲食品多元化布局 | 2024年瓜子品类市占率稳居第一，坚果类营收占比提升至18% |
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