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小商品城(600415)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江中国小商品城集团股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“义乌市人民政府国有资产监督管理办公室”。公司的主要业务为商品销售，占比高达60.10%，主要产品包括销售商品和小商品城市场商位使用及其经营配套服务两项，其中销售商品占比60.25%，小商品城市场商位使用及其经营配套服务占比26.83%。
2024年一季度，公司实现营收26.81亿元，同比增长26.42%。扣非净利润6.91亿元，同比大幅下降36.03%。小商品城2024年第一季度净利润7.11亿元，业绩同比大幅下降41.77%。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加26.42%，净利润同比大幅降低41.77%
2024年一季度，小商品城营业总收入为26.81亿元，去年同期为21.20亿元，同比增长26.42%，净利润为7.11亿元，去年同期为12.21亿元，同比大幅下降41.77%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为8.50亿元，去年同期为4.27亿元，同比大幅增长；
但是投资收益本期为4,225.98万元，去年同期为7.77亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长98.84%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.81亿元 | 21.20亿元 | 26.42% |
| 营业成本 | 16.34亿元 | 14.62亿元 | 11.72% |
| 销售费用 | 3,563.62万元 | 2,376.02万元 | 49.98% |
| 管理费用 | 1.02亿元 | 1.09亿元 | -6.70% |
| 财务费用 | 2,484.70万元 | 4,187.91万元 | -40.67% |
| 研发费用 | 568.64万元 | 587.11万元 | -3.15% |
| 所得税费用 | 1.96亿元 | 1.53亿元 | 28.56% |
2024年一季度主营业务利润为8.50亿元，去年同期为4.27亿元，同比大幅增长98.84%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为26.81亿元，同比增长26.42%；（2）毛利率本期为39.05%，同比增长了8.02%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
小商品城属于商贸流通行业中的小商品批发与国际贸易综合服务领域。 近三年，小商品行业在疫情后加速复苏，2023年义乌市场日均客流量恢复至2019年水平，外贸出口保持两位数增长。行业向数字化转型，线上平台GMV年增速超15%，跨境支付、物流履约等生态服务逐步完善。未来三年，行业将依托全球供应链整合及数字贸易服务能力提升，进一步拓展新兴市场，预计市场空间突破5000亿元。
2、市场地位及占有率
小商品城是全球最大的小商品集散中心，管理超640万平方米实体市场，覆盖230多个国家和地区，2024年第三季度义乌市出口总值同比增长17.2%，其线上平台chinagoods前三季度GMV超608亿元，占据国内小商品B2B线上交易核心份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 小商品城（600415） | 全球最大小商品批发市场运营商，覆盖线下实体市场和线上chinagoods平台 | 2024年第三季度净利润8.81亿元，同比增长176.73%；chinagoods平台前三季度GMV超608亿元 |
| 轻纺城（600790） | 中国轻纺纺织品专业市场龙头，主营纺织品交易及配套服务 | 2024年三季度纺织品市场成交额同比增12%，线上交易占比提升至28% |
| 海宁皮城（002344） | 皮革专业市场运营商，聚焦皮革制品批发与零售 | 2024年皮革制品出口额同比增长9%，跨境电商平台交易额突破50亿元 |
| 汉商集团（600774） | 综合性商贸企业，涉及会展、零售及市场运营 | 2024年商贸板块营收占比超65%，新增3家数字化供应链合作企业 |
| 合肥百货（000417） | 区域零售龙头，覆盖百货、农产品批发等多元业态 | 2024年农批市场交易规模突破80亿元，生鲜供应链营收占比达22% |
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