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金正大(002470)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
金正大生态工程集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“临沭县国有资产管理服务中心”。公司的主营业务为肥料行业，主要产品包括常规复合肥、新型肥料、磷肥三项，常规复合肥占比52.50%，新型肥料占比18.65%，磷肥占比17.07%。
2024年三季度，公司实现营收63.96亿元，同比小幅下降5.29%。扣非净利润4,805.35万元，扭亏为盈。金正大2024年第三季度净利润1.82亿元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低5.29%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，金正大营业总收入为63.96亿元，去年同期为67.53亿元，同比小幅下降5.29%，净利润为1.82亿元，去年同期为-4.66亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）信用减值损失本期收益1.06亿元，去年同期损失3.13亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-1.03亿元，去年同期为-2.45亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 63.96亿元 | 67.53亿元 | -5.29% |
| 营业成本 | 56.49亿元 | 62.38亿元 | -9.44% |
| 销售费用 | 2.43亿元 | 1.81亿元 | 34.18% |
| 管理费用 | 3.19亿元 | 2.60亿元 | 22.64% |
| 财务费用 | 1.07亿元 | 1.88亿元 | -43.06% |
| 研发费用 | 1.38亿元 | 9,336.63万元 | 47.79% |
| 所得税费用 | 2,601.10万元 | 2,404.58万元 | 8.17% |
2024年三季度主营业务利润为-1.03亿元，去年同期为-2.45亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为63.96亿元，同比小幅下降5.29%，不过毛利率本期为11.68%，同比大幅增长了4.05%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
金正大2024年三季度非主营业务利润为3.11亿元，去年同期为-1.97亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.03亿元 | -56.32% | -2.45亿元 | 58.11% |
| 投资收益 | 9,343.08万元 | 51.22% | 2,167.45万元 | 331.06% |
| 资产减值损失 | 2,555.97万元 | 14.01% | 4,024.01万元 | -36.48% |
| 营业外收入 | 4,496.40万元 | 24.65% | 1,676.31万元 | 168.23% |
| 其他收益 | 4,980.26万元 | 27.30% | 3,845.08万元 | 29.52% |
| 信用减值损失 | 1.06亿元 | 58.23% | -3.13亿元 | 133.94% |
| 其他 | 921.02万元 | 5.05% | 877.75万元 | 4.93% |
| 净利润 | 1.82亿元 | 100.00% | -4.66亿元 | 139.15% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
金正大属于新型肥料行业，聚焦复合肥、缓控释肥等高效农业投入品研发与生产。 新型肥料行业近三年受绿色农业政策推动加速转型，2024年市场规模超1800亿元，年复合增长率约5.8%。未来随生物基材料、智能控释技术突破，行业将向资源节约、环境友好方向升级，预计2025年后市场空间突破2000亿元，其中缓控释肥细分领域增速达12%以上。
2、市场地位及占有率
金正大在缓控释肥领域居国内龙头地位，市占率约18%，连续9年销量领先；其复合肥业务市占率约6.5%，位列行业前三，2024年三季报显示净利润同比增幅138.7%，技术壁垒支撑溢价能力。
3、主要竞争对手
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