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恒坤新材(688727)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
2025年半年度，公司实现营收2.94亿元，同比增长23.74%。扣非净利润3,073.97万元，同比下降25.15%。恒坤新材2025年半年度净利润4,159.64万元，业绩同比小幅下降5.68%。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，自产产品为第一大收入来源，占比84.86%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 自产产品 | 2.50亿元 | 84.86% | 33.07% |
| 引进产品 | 3,836.84万元 | 13.04% | 94.50% |
| 其他业务 | 619.47万元 | 2.1% | - |
PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降5.68%
本期净利润为4,159.64万元，去年同期4,409.92万元，同比小幅下降5.68%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为2,332.65万元，去年同期为1,142.44万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出291.34万元，去年同期支出934.81万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为2,464.82万元，去年同期为4,623.50万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降46.69%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.94亿元 | 2.38亿元 | 23.74% |
| 营业成本 | 1.72亿元 | 1.08亿元 | 59.05% |
| 销售费用 | 1,529.65万元 | 1,678.12万元 | -8.85% |
| 管理费用 | 4,241.42万元 | 3,669.09万元 | 15.60% |
| 财务费用 | -425.72万元 | -687.83万元 | 38.11% |
| 研发费用 | 4,160.43万元 | 3,515.51万元 | 18.35% |
| 所得税费用 | 291.34万元 | 934.81万元 | -68.84% |
2025年半年度主营业务利润为2,464.82万元，去年同期为4,623.50万元，同比大幅下降46.69%。
虽然营业总收入本期为2.94亿元，同比增长23.74%，不过毛利率本期为41.65%，同比下降了12.95%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
恒坤新材2025年半年度非主营业务利润为1,986.16万元，去年同期为721.23万元，同比大幅增长。
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