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吉宏股份(002803)2025年中报深度解读:电商业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

厦门吉宏科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“庄浩”。公司是主营业务是ToC端-精准营销跨境社交电商业务和ToB端-为快消品龙头客户提供全案营销设计包装服务业务。公司主要产品及服务是ToC--互联网营销跨境电商、ToB--互联网营销广告、彩色包装纸盒、纸箱、环保食品包装、供应链。

2025年半年度,公司实现营收32.34亿元,同比大幅增长31.79%。扣非净利润1.13亿元,同比大幅增长79.43%。吉宏股份2025年半年度净利润1.37亿元,业绩同比大幅增长107.06%。

PART 1
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电商业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为电商业务,占比高达65.45%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电商业务 21.16亿元 65.45% 61.42%
包装业务 11.15亿元 34.49% 19.55%
其他业务 190.78万元 0.06% 54.35%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电商业务 21.16亿元 65.45% 61.42%
包装-纸盒纸箱 6.34亿元 19.62% 18.12%
包装-食品包装 2.40亿元 7.42% -
包装-纸袋 2.01亿元 6.23% -
包装-其他类型 3,929.07万元 1.22% -
其他业务 190.78万元 0.06% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 22.74亿元 70.33% 59.20%
境内 9.59亿元 29.67% 17.98%

2、电商业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2025年半年度公司营收32.34亿元,与去年同期的24.53亿元相比,大幅增长了31.79%,主要是因为电商业务本期营收21.16亿元,去年同期为13.84亿元,同比大幅增长了52.91%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
电商业务 21.16亿元 13.84亿元 52.91%
包装-纸盒纸箱 6.34亿元 6.04亿元 5.1%
其他业务 4.83亿元 4.66亿元 -
合计 32.34亿元 24.53亿元 31.79%

3、电商业务毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2025年半年度公司毛利率从去年同期的40.68%,同比增长到了今年的46.97%,主要是因为电商业务本期毛利率61.42%,去年同期为59.73%,同比增长2.83%。

4、海外市场扩张

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023-2025年半年度公司国内销售呈下降趋势,2023年半年度国内销售10.61亿元,2024年半年度下降5.0%,2025年半年度下降4.85%,同期2023年半年度海外销售20.83亿元,2024年半年度下降30.61%,2025年半年度增长57.36%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加31.79%,净利润同比增加107.06%

2025年半年度,吉宏股份营业总收入为32.34亿元,去年同期为24.54亿元,同比大幅增长31.79%,净利润为1.37亿元,去年同期为6,598.91万元,同比大幅增长107.06%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.52亿元,去年同期为6,536.73万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长132.89%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 32.34亿元 24.54亿元 31.79%
营业成本 17.15亿元 14.56亿元 17.81%
销售费用 11.69亿元 7.45亿元 56.83%
管理费用 1.17亿元 1.09亿元 7.53%
财务费用 345.37万元 629.97万元 -45.18%
研发费用 6,739.29万元 6,387.16万元 5.51%
所得税费用 2,311.28万元 1,500.63万元 54.02%

2025年半年度主营业务利润为1.52亿元,去年同期为6,536.73万元,同比大幅增长132.89%。

虽然销售费用本期为11.69亿元,同比大幅增长56.83%,不过营业总收入本期为32.34亿元,同比大幅增长31.79%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、销售费用大幅增长

本期销售费用为11.69亿元,同比大幅增长56.83%。归因于广告费用本期为11.21亿元,去年同期为7.06亿元,同比大幅增长了58.79%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
广告费用 11.21亿元 7.06亿元
其他费用(计算) 4,766.63万元 3,923.88万元
合计 11.69亿元 7.45亿元

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资2.09亿元,投资主体的重心由风险投资转变为基金投资

在2025年半年度报告中,吉宏股份用于金融投资的资产为2.09亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为394.46万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动-计入当期损益的金融资产-私募股权基金 1.29亿元
债券投资 7,222.8万元
其他 825.4万元
合计 2.09亿元

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
深圳众享互联科技有限公司 650万元
浙江领见数智科技有限公司 600万元
其他 300万元
合计 1,550万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 388.44万元
其他 6.02万元
合计 394.46万元

PART 4
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存货周转率大幅提升

2025年半年度,企业存货周转率为7.59,在2024年半年度到2025年半年度吉宏股份存货周转率从5.66大幅提升到了7.59,存货周转天数从31天减少到了23天。2025年半年度吉宏股份存货余额合计4.05亿元,占总资产的10.33%。

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