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好当家(600467)2025年一季报深度解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比小幅增长

山东好当家海洋发展股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“唐传勤”。公司的核心业务有两块,一块是食品加工业,一块是养殖业,主要产品包括冷冻调理食品、鲜海参、海参产品三项,冷冻调理食品占比39.92%,鲜海参占比36.17%,海参产品占比15.06%。

2025年一季度,公司实现营收2.07亿元,同比小幅下降8.16%。扣非净利润298.34万元,扭亏为盈。好当家2025年第一季度净利润656.46万元,业绩同比小幅下降9.55%。本期经营活动产生的现金流净额为4,821.77万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比小幅增长

1、净利润同比小幅下降9.55%

本期净利润为656.46万元,去年同期725.80万元,同比小幅下降9.55%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为461.40万元,去年同期为-1,509.38万元,扭亏为盈;

但是其他收益本期为209.93万元,去年同期为2,241.38万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.07亿元 2.25亿元 -8.16%
营业成本 1.38亿元 1.81亿元 -24.03%
销售费用 905.06万元 1,062.79万元 -14.84%
管理费用 1,560.88万元 1,340.28万元 16.46%
财务费用 3,745.27万元 3,134.38万元 19.49%
研发费用 110.50万元 224.15万元 -50.71%
所得税费用 -

2025年一季度主营业务利润为461.40万元,去年同期为-1,509.38万元,扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为2.07亿元,同比小幅下降8.16%,不过毛利率本期为33.45%,同比大幅增长了13.91%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润同比大幅下降

好当家2025年一季度非主营业务利润为195.05万元,去年同期为2,188.59万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 461.40万元 70.29% -1,509.38万元 130.57%
营业外收入 152.87万元 23.29% 46.59万元 228.10%
营业外支出 75.42万元 11.49% -
其他收益 209.93万元 31.98% 2,241.38万元 -90.63%
信用减值损失 -79.28万元 -12.08% -
其他 -13.04万元 -1.99% -29.91万元 56.39%
净利润 656.46万元 100.00% 725.80万元 -9.55%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

好当家属于海洋渔业,核心业务涵盖海水养殖、远洋捕捞及海产品加工。 海洋渔业近三年受政策支持及消费升级驱动,市场空间稳步扩大,2023年行业规模达4500亿元,年复合增长率约5%。未来趋势聚焦生态养殖技术升级、深加工产品附加值提升及远洋资源整合,预计2025年市场规模突破5000亿元,冷链物流和预制菜需求将进一步释放增长潜力。

2、市场地位及占有率

好当家为国内海水养殖龙头企业,深耕刺参、海带等品类,2024年海参养殖规模位居行业前三,市场占有率约8%-10%,远洋捕捞业务覆盖西北太平洋等海域,产业链一体化优势显著。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
好当家(600467) 海水养殖及加工一体化企业 2024年海参养殖市占率超9%
东方海洋(002086) 海产品育苗与精深加工企业 2024年海带苗种供应规模居行业前五
獐子岛(002069) 扇贝养殖及海洋牧场运营商 2025年扇贝捕捞量恢复至千万吨级
国联水产(300094) 对虾及预制菜全产业链企业 2024年对虾出口营收占比达65%
中水渔业(000798) 远洋捕捞及金枪鱼加工企业 2025年金枪鱼捕捞配额占比行业前三

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