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嘉华股份(603182)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
山东嘉华生物科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张冠玲”。公司的主营业务为农副食品加工业，主要产品包括大豆蛋白和大豆油两项，其中大豆蛋白占比59.77%，大豆油占比19.17%。
2025年三季度，公司实现营收10.27亿元，同比小幅下降7.19%。扣非净利润8,163.95万元，同比小幅增长10.90%。嘉华股份2025年第三季度净利润8,217.30万元，业绩同比小幅增长7.46%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长7.46%
本期净利润为8,217.30万元，去年同期7,646.56万元，同比小幅增长7.46%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为454.01万元，去年同期为713.52万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,569.28万元，去年同期支出2,385.01万元，同比小幅增长。
但是主营业务利润本期为1.07亿元，去年同期为9,770.23万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长9.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.27亿元 | 11.06亿元 | -7.19% |
| 营业成本 | 8.79亿元 | 9.70亿元 | -9.45% |
| 销售费用 | 1,056.85万元 | 875.98万元 | 20.65% |
| 管理费用 | 1,842.43万元 | 1,881.23万元 | -2.06% |
| 财务费用 | -275.76万元 | -566.03万元 | 51.28% |
| 研发费用 | 735.15万元 | 819.30万元 | -10.27% |
| 所得税费用 | 2,569.28万元 | 2,385.01万元 | 7.73% |
2025年三季度主营业务利润为1.07亿元，去年同期为9,770.23万元，同比小幅增长9.92%。
虽然营业总收入本期为10.27亿元，同比小幅下降7.19%，不过毛利率本期为14.43%，同比增长了2.13%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
嘉华股份属于农副食品加工业，专注于大豆深加工领域，核心产品为大豆分离蛋白及其衍生品。 农副食品加工业近三年受健康消费升级驱动稳定增长，大豆蛋白市场年复合增速超8%，2024年国内需求突破120万吨。未来行业将聚焦功能性蛋白研发，植物基食品渗透率提升至15%，出口受国际贸易摩擦及原料波动影响，龙头企业加速整合提升集中度，预计2028年市场规模达220亿元。
2、市场地位及占有率
嘉华股份在大豆蛋白细分领域处于国内第一梯队，出口量连续五年稳居行业前三，2024年国内市占率约12%，核心产品占营收58%，其低温豆粕产能位列华东地区首位。
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