金龙鱼(300999)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司于2020年上市。公司的主营业务为农副食品加工业，主要产品包括厨房食品和饲料原料及油脂科技两项，其中厨房食品占比60.88%，饲料原料及油脂科技占比38.36%。
2025年三季度，公司实现营收1,842.70亿元，同比小幅增长5.03%。扣非净利润20.17亿元，同比大幅增长7.46倍。金龙鱼2025年第三季度净利润29.94亿元，业绩同比大幅增长121.01%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加5.03%，净利润同比大幅增加121.01%
2025年三季度，金龙鱼营业总收入为1,842.70亿元，去年同期为1,754.54亿元，同比小幅增长5.03%，净利润为29.94亿元，去年同期为13.55亿元，同比大幅增长121.01%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出13.51亿元，去年同期支出3.86亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为5.58亿元，去年同期为14.95亿元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为31.80亿元，去年同期为1.71亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长17.63倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,842.70亿元 | 1,754.54亿元 | 5.03% |
| 营业成本 | 1,721.95亿元 | 1,668.76亿元 | 3.19% |
| 销售费用 | 49.62亿元 | 46.60亿元 | 6.48% |
| 管理费用 | 27.66亿元 | 27.67亿元 | -0.04% |
| 财务费用 | 4.20亿元 | 2.94亿元 | 42.62% |
| 研发费用 | 1.88亿元 | 1.70亿元 | 10.13% |
| 所得税费用 | 13.51亿元 | 3.86亿元 | 249.90% |
2025年三季度主营业务利润为31.80亿元，去年同期为1.71亿元，同比大幅增长17.63倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1,842.70亿元，同比小幅增长5.03%；（2）毛利率本期为6.55%，同比大幅增长了1.66%。
3、非主营业务利润同比下降
金龙鱼2025年三季度非主营业务利润为11.66亿元，去年同期为15.70亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 31.80亿元 | 106.20% | 1.71亿元 | 1762.80% |
| 投资收益 | 5.58亿元 | 18.64% | 14.95亿元 | -62.67% |
| 其他 | 7.61亿元 | 25.41% | 1.46亿元 | 419.93% |
| 净利润 | 29.94亿元 | 100.00% | 13.55亿元 | 121.01% |
行业分析
1、行业发展趋势
金龙鱼属于粮油食品加工行业，核心业务涵盖食用油、大米、面粉等厨房食品的生产与销售。 粮油食品加工行业近三年受原材料价格波动及消费升级驱动，市场空间稳步扩大，2023年规模以上企业营收超2.5万亿元。未来行业将加速整合，龙头企业通过产能扩张和产品高端化巩固优势，同时食品安全监管趋严倒逼全产业链升级，中央厨房及预制菜等新业态成为增长点，预计2025年行业规模将突破3万亿元。
2、市场地位及占有率
金龙鱼是国内粮油食品加工行业龙头，2023年食用油业务营收占比41%，在小包装食用油领域市占率约38%，大米和面粉市占率分别达18%和12%，产能规模及渠道覆盖率稳居行业第一。
3、主要竞争对手
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