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ST远智(002689)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
沈阳远大智能工业集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“康宝华”。公司的主营业务为电梯，主要产品包括直梯和电梯安装及维保费两项，其中直梯占比66.38%，电梯安装及维保费占比16.94%。
2025年三季度，公司实现营收8.48亿元，同比小幅增长14.38%。扣非净利润2,128.53万元，扭亏为盈。ST远智2025年第三季度净利润4,182.04万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加14.38%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，远大智能营业总收入为8.48亿元，去年同期为7.41亿元，同比小幅增长14.38%，净利润为4,182.04万元，去年同期为-820.62万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然投资收益本期为1,637.21万元，去年同期为3,716.67万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2,655.50万元，去年同期为-4,806.49万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.48亿元 | 7.41亿元 | 14.38% |
| 营业成本 | 6.05亿元 | 5.58亿元 | 8.38% |
| 销售费用 | 1.16亿元 | 1.32亿元 | -12.35% |
| 管理费用 | 5,843.73万元 | 5,836.08万元 | 0.13% |
| 财务费用 | 6.66万元 | -160.20万元 | 104.16% |
| 研发费用 | 3,200.95万元 | 3,201.63万元 | -0.02% |
| 所得税费用 | 281.43万元 | 887.05万元 | -68.27% |
2025年三季度主营业务利润为2,655.50万元，去年同期为-4,806.49万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为8.48亿元，同比小幅增长14.38%；（2）毛利率本期为28.65%，同比增长了3.95%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
远大智能2025年三季度非主营业务利润为1,807.97万元，去年同期为4,872.92万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,655.50万元 | 63.50% | -4,806.49万元 | 155.25% |
| 投资收益 | 1,637.21万元 | 39.15% | 3,716.67万元 | -55.95% |
| 其他收益 | 1,440.11万元 | 34.44% | 1,908.85万元 | -24.56% |
| 信用减值损失 | -1,095.76万元 | -26.20% | -263.60万元 | -315.69% |
| 其他 | 425.09万元 | 10.17% | 541.38万元 | -21.48% |
| 净利润 | 4,182.04万元 | 100.00% | -820.62万元 | 609.62% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
远大智能属于楼宇设备制造行业，核心产品为电梯及配套设备。 近三年，国内楼宇设备行业受房地产调控影响增速放缓，但老旧电梯改造、轨道交通及公共设施建设推动结构性增长。行业智能化升级加速，物联网、节能技术渗透率提升，2024年智能电梯占比突破35%。未来三年市场空间预计达2000亿元，复合增长率约5%，绿色电梯、高速电梯及维保服务成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
远大智能为国内电梯行业二线品牌，2024年营收规模约7.4亿元，市占率约2%-3%，在民族品牌中位列中游。其产品覆盖140余个国家，但国内市场份额受头部企业挤压，暂无细分领域市占率领先优势。
3、主要竞争对手
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