快意电梯(002774)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
快意电梯股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“罗爱文”。公司的主营业务为电梯业务，主要产品包括直梯和安装维保两项，其中直梯占比78.72%，安装维保占比14.89%。
2025年三季度，公司实现营收9.51亿元，同比小幅下降14.82%。扣非净利润3,244.82万元，同比大幅下降53.77%。快意电梯2025年第三季度净利润5,212.85万元，业绩同比大幅下降38.86%。本期经营活动产生的现金流净额为5,832.07万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降38.86%
本期净利润为5,212.85万元，去年同期8,526.15万元，同比大幅下降38.86%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为1,102.38万元，去年同期为411.11万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3,449.86万元，去年同期为7,371.54万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为742.01万元，去年同期为1,437.90万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降53.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.51亿元 | 11.17亿元 | -14.82% |
| 营业成本 | 7.40亿元 | 8.15亿元 | -9.22% |
| 销售费用 | 9,193.16万元 | 1.32亿元 | -30.36% |
| 管理费用 | 4,028.29万元 | 4,251.87万元 | -5.26% |
| 财务费用 | -44.60万元 | -164.37万元 | 72.87% |
| 研发费用 | 3,790.95万元 | 4,780.82万元 | -20.71% |
| 所得税费用 | 700.56万元 | 1,264.37万元 | -44.59% |
2025年三季度主营业务利润为3,449.86万元，去年同期为7,371.54万元，同比大幅下降53.20%。
虽然销售费用本期为9,193.16万元，同比大幅下降30.36%，不过（1）营业总收入本期为9.51亿元，同比小幅下降14.82%；（2）毛利率本期为22.23%，同比下降了4.80%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比基本持平
快意电梯2025年三季度非主营业务利润为2,463.55万元，去年同期为2,418.99万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,449.86万元 | 66.18% | 7,371.54万元 | -53.20% |
| 投资收益 | 1,041.79万元 | 19.99% | 969.24万元 | 7.49% |
| 公允价值变动收益 | 1,102.38万元 | 21.15% | 411.11万元 | 168.15% |
| 其他收益 | 742.01万元 | 14.23% | 1,437.90万元 | -48.40% |
| 信用减值损失 | -650.92万元 | -12.49% | -784.03万元 | 16.98% |
| 其他 | 268.76万元 | 5.16% | 412.41万元 | -34.83% |
| 净利润 | 5,212.85万元 | 100.00% | 8,526.15万元 | -38.86% |
行业分析
1、行业发展趋势
快意电梯属于电梯制造与服务业，核心业务涵盖电梯研发、生产、销售及维保服务 近三年中国电梯行业受城镇化推进及旧楼加装政策驱动，年均复合增长率约5.2%，2024年市场规模突破2100亿元。未来三年智能化、节能化趋势明确，AI监控系统及物联网平台渗透率加速提升，旧改项目贡献增量需求，预计2027年市场规模将达2600亿元，其中智能电梯占比超35%
2、市场地位及占有率
快意电梯位居国内电梯行业中游梯队，2024年市占率约3.2%，在旧楼加装细分领域市占率突破8%，产能规模位列行业前十，整梯年产能达4.7万台，智能化产品营收占比提升至28%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 快意电梯（002774） | 华南地区领先电梯制造商，专注智能电梯与旧改市场 | 2025年智能电梯出货量占比提升至33%，旧改项目营收连续三年增速超25% |
| 康力电梯（002367） | 全场景电梯解决方案提供商，轨道交通领域优势显著 | 2024年市占率5.1%，轨交项目中标金额同比增18% |
| 远大智能（002689） | 特种电梯制造商，军工领域技术积淀深厚 | 2024年海外订单增长30%，核电领域市占率突破15% |
| 上海机电（600835） | 中外合资企业，电梯维保服务网络覆盖全国 | 2024年市占率8.2%，维保服务收入占比提升至41% |
| 梅轮电梯（603321） | 专注经济型电梯市场，主打性价比产品策略 | 2024年保障房项目供货量同比增22% |
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