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TCL智家(002668)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
广东奥马电器股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“李东生”。公司的主营业务为家电行业，其中冷柜为第一大收入来源，占比84.49%。
2025年三季度，公司实现营收143.46亿元，同比基本持平。扣非净利润9.42亿元，同比增长16.11%。TCL智家2025年第三季度净利润18.17亿元，业绩同比增长15.46%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长15.46%
本期净利润为18.17亿元，去年同期15.74亿元，同比增长15.46%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.90亿元，去年同期支出1.92亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为20.80亿元，去年同期为17.44亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长19.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 143.46亿元 | 139.45亿元 | 2.87% |
| 营业成本 | 108.05亿元 | 106.88亿元 | 1.09% |
| 销售费用 | 4.95亿元 | 5.04亿元 | -1.92% |
| 管理费用 | 4.80亿元 | 5.03亿元 | -4.53% |
| 财务费用 | -9,590.34万元 | -4,830.49万元 | -98.54% |
| 研发费用 | 5.17亿元 | 4.93亿元 | 4.86% |
| 所得税费用 | 2.90亿元 | 1.92亿元 | 51.15% |
2025年三季度主营业务利润为20.80亿元，去年同期为17.44亿元，同比增长19.27%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为143.46亿元，同比有所增长2.87%；（2）毛利率本期为24.68%，同比小幅增长了1.32%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
TCL智家属于家用电器制造业，主营冰箱、洗衣机等白色家电产品的研发、生产和销售。 近三年，家用电器行业受智能家居升级和全球化需求驱动稳步增长，2024年国内白电市场规模突破6800亿元，出口占比持续提升。未来行业将加速向高端化、智能化转型，物联网技术深度渗透，预计2025-2030年复合增长率达6.5%，绿色节能与场景化互联成为核心增量空间。
2、市场地位及占有率
TCL智家凭借奥马冰箱连续16年出口销量第一，2024年海外冰箱市占率超25%；国内洗衣机市场份额位列前五，全年白电业务营收同比增长20.96%，综合竞争力稳居行业第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| TCL智家（002668） | 以冰箱、洗衣机为核心产品的白电制造商，奥马品牌为出口主力 | 2024年冰箱出口市占率25.3%居全球首位，洗衣机国内市占率8.7% |
| 海尔智家（600690） | 全球领先的全品类家电企业，覆盖冰箱、空调等智能家居场景 | 2024年冰箱全球市占率19.8%，智慧家庭生态收入占比38% |
| 美的集团（000333） | 综合性家电巨头，白电业务涵盖空调、冰箱、洗衣机 | 2024年洗衣机国内市占率32.1%居首，海外营收占比42% |
| 格力电器（000651） | 空调行业龙头，逐步拓展冰箱、小家电领域 | 2024年空调市占率33.5%，冰箱业务营收同比增长24% |
| 海信家电（000921） | 专注白电与暖通空调，旗下容声品牌为核心竞争力 | 2024年冰箱国内市占率13.2%，中央空调业务增速超30% |
4、经营评分排名
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