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立高食品(300973)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
立高食品股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“彭裕辉”。公司的主营业务为烘焙食品行业，主要产品包括冷冻烘焙食品和烘焙食品原材料两项，其中冷冻烘焙食品占比55.60%，烘焙食品原材料占比43.67%。
2025年三季度，公司实现营收31.45亿元，同比增长15.73%。扣非净利润2.42亿元，同比增长26.64%。立高食品2025年第三季度净利润2.42亿元，业绩同比增长20.91%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长20.91%
本期净利润为2.42亿元，去年同期2.00亿元，同比增长20.91%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,500.48万元，去年同期支出4,315.98万元，同比增长；
但是主营业务利润本期为3.03亿元，去年同期为2.43亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长24.71%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 31.45亿元 | 27.17亿元 | 15.73% |
| 营业成本 | 22.05亿元 | 18.43亿元 | 19.64% |
| 销售费用 | 3.22亿元 | 3.13亿元 | 2.82% |
| 管理费用 | 1.73亿元 | 1.89亿元 | -8.80% |
| 财务费用 | 1,603.88万元 | 689.10万元 | 132.75% |
| 研发费用 | 1.00亿元 | 1.02亿元 | -2.04% |
| 所得税费用 | 5,500.48万元 | 4,315.98万元 | 27.45% |
2025年三季度主营业务利润为3.03亿元，去年同期为2.43亿元，同比增长24.71%。
虽然毛利率本期为29.87%，同比小幅下降了2.30%，不过营业总收入本期为31.45亿元，同比增长15.73%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
立高食品属于食品加工制造业中的冷冻烘焙食品细分行业。 冷冻烘焙食品行业近三年受益于消费升级及便捷化需求，年复合增长率超15%，2024年市场规模突破400亿元。未来随冷链物流完善及餐饮工业化加速，行业将向高端化、定制化发展，预计2027年市场空间达600亿元，中央厨房模式及预制烘焙产品渗透率持续提升。
2、市场地位及占有率
立高食品为国内冷冻烘焙行业龙头，2024年市占率约18%，在商超渠道份额超25%，核心产品挞皮、甜甜圈等占据烘焙茶饮供应链主导地位，客户覆盖全国超20万家终端门店。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 立高食品（300973） | 冷冻烘焙食品及原料研发生产 | 2024年商超渠道市占率26% 核心产品挞皮占烘焙供应链市场份额35% |
| 海融科技（300915） | 植脂奶油及烘焙原料供应商 | 2024年植脂奶油市占率19% 餐饮定制化产品营收占比同比提升7个百分点至42% |
| 南侨食品（605339） | 烘焙油脂及冷冻面团生产商 | 2025年一季度烘焙油脂业务营收同比增长24% 华东地区市占率突破15% |
| 千味央厨（001215） | 速冻面米制品及烘焙预制品供应商 | 2024年烘焙预制品营收规模达8.7亿元 餐饮连锁客户覆盖率提升至68% |
| 安琪酵母（600298） | 酵母及烘焙原料综合供应商 | 2025年烘焙原料业务营收占比31% 冷冻面团技术专利数量行业领先 |
4、经营评分排名
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