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远大控股(000626)2025年三季报深度解读：主营业务利润亏损增大
远大产业控股股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“胡凯军”。公司的主营业务为商品贸易，主要产品包括液化类商品贸易和金属类商品贸易两项，其中液化类商品贸易占比56.03%，金属类商品贸易占比27.74%。
2025年三季度，公司实现营收634.84亿元，同比小幅下降4.68%。扣非净利润-1.78亿元，较去年同期亏损增大。远大控股2025年第三季度净利润4,670.79万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅降低4.68%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，远大控股营业总收入为634.84亿元，去年同期为666.03亿元，同比小幅下降4.68%，净利润为4,670.79万元，去年同期为-5,657.86万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然主营业务利润本期为-1.85亿元，去年同期为-5,085.32万元，亏损增大；
但是投资收益本期为2.14亿元，去年同期为-2,151.36万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 634.84亿元 | 666.03亿元 | -4.68% |
| 营业成本 | 632.46亿元 | 661.65亿元 | -4.41% |
| 销售费用 | 2.13亿元 | 2.55亿元 | -16.27% |
| 管理费用 | 1.18亿元 | 1.42亿元 | -16.93% |
| 财务费用 | 3,439.14万元 | 2,666.37万元 | 28.98% |
| 研发费用 | 1,128.69万元 | 1,702.59万元 | -33.71% |
| 所得税费用 | 3,419.12万元 | 4,107.17万元 | -16.75% |
2025年三季度主营业务利润为-1.85亿元，去年同期为-5,085.32万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于营业总收入本期为634.84亿元，同比小幅下降4.68%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
远大控股2025年三季度非主营业务利润为2.66亿元，去年同期为3,534.63万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.85亿元 | -395.47% | -5,085.32万元 | -263.23% |
| 投资收益 | 2.14亿元 | 457.10% | -2,151.36万元 | 1092.40% |
| 其他收益 | 9,320.04万元 | 199.54% | 5,793.26万元 | 60.88% |
| 其他 | -3,214.70万元 | -68.83% | 2,599.87万元 | -223.65% |
| 净利润 | 4,670.79万元 | 100.00% | -5,657.86万元 | 182.55% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
远大控股属于大宗商品贸易行业，涵盖能源化工、金属、橡胶及农产品等领域的全球贸易业务。 大宗商品贸易行业近三年受全球经济复苏与供应链波动影响，市场空间持续扩容但增速放缓，2024年行业规模超12万亿元。未来趋势聚焦绿色低碳转型与全产业链整合，政策推动下，农产品精细化加工、新能源材料贸易占比提升，预计2027年市场空间突破15万亿元，年复合增长率约4.5%。
2、市场地位及占有率
远大控股在大宗商品贸易领域处于第二梯队，2024年营收666亿元，行业排名前十但市占率不足1%。其作物科学板块核心产品春雷霉素市场占有率超30%，中生菌素为独家产品，油脂领域特种油脂加工业务年营收规模约50亿元。
3、主要竞争对手
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