厦门港务(000905)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长
厦门港务发展股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为港口贸易。
2025年三季度，公司实现营收166.12亿元，同比小幅下降7.67%。扣非净利润1.58亿元，同比大幅增长119.66%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长100.22%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 166.12亿元 | 179.92亿元 | -7.67% |
| 营业成本 | 160.59亿元 | 175.24亿元 | -8.36% |
| 销售费用 | 1,352.97万元 | 1,302.10万元 | 3.91% |
| 管理费用 | 2.07亿元 | 2.01亿元 | 3.03% |
| 财务费用 | 7,515.73万元 | 1.06亿元 | -28.78% |
| 研发费用 | 137.07万元 | 669.29万元 | -79.52% |
| 所得税费用 | 9,838.58万元 | 1.09亿元 | -10.03% |
2025年三季度主营业务利润为2.21亿元，去年同期为1.10亿元，同比大幅增长100.22%。
2、非主营业务利润同比大幅下降
厦门港务2025年三季度非主营业务利润为1.07亿元，去年同期为2.35亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.21亿元 | 96.35% | 1.10亿元 | 100.22% |
| 其他收益 | 8,341.57万元 | 36.38% | 1.42亿元 | -41.47% |
| 其他 | 3,357.17万元 | 14.64% | 9,688.24万元 | -65.35% |
| 净利润 | 2.29亿元 | 100.00% | 2.36亿元 | -2.90% |
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 51.54% | 53.46 | 27.81% |
| 流动比率 | 1.20 | 1.16 | 1.35 |
| 速动比率 | 0.62 | 0.68 | 1.17 |
| 应收账款周转率 | 14.67 | 13.27 | 7.35 |
| 存货周转率 | 5.84 | 6.15 | 23.24 |
| 净资产收益率 | 3.86% | 3.84 | 4.17% |
| 研发费用率 | 0.01% | 0.04 | 0.76% |
| 销售费用率 | 0.08% | 0.07 | 0.26% |
2025年三季报，厦门港务主要财务指标：
1. 资产负债率为51.54%，较上年同期减少1.92个百分点（上年同期为53.46%）；指标值高于行业中值（行业中值为27.81%），总体债务负担仍处于较高水平。
2. 速动比率为0.62，较上年同期下降0.06（上年同期为0.68）；指标值低于行业中值（行业中值为1.17），短期偿债能力较弱。
3. 存货周转率为5.84，较上年同期减少0.31（上年同期为6.15）；指标值远低于行业中值（行业中值为23.24），存货运营效率显著低于行业平均水平。
4. 应收账款周转率为14.67，较上年同期增长1.40（上年同期为13.27）；指标值高于行业中值（行业中值为7.35），应收账款回收速度较快。
5. 净资产收益率为3.86%，较上年同期提升0.02个百分点（上年同期为3.84%）；指标值低于行业中值（行业中值为4.17%），盈利能力稍逊于行业平均水平。
行业分析
1、行业发展趋势
厦门港务属于港口航运行业，主要从事散杂货码头装卸、临港综合物流服务及港口贸易业务。 近三年港口航运行业受全球贸易波动及环保政策影响，整体增速承压，但区域经济协同与智慧物流升级驱动结构性增长。2024年行业智能化改造提速，两岸经贸合作深化与自贸区政策落地释放增量空间，预计未来五年市场复合增长率将提升至3%-5%，东南沿海港口群在RCEP框架下具备区位优势。
2、市场地位及占有率
厦门港务位列国内港口企业第31位，2024年第三季度散杂货吞吐量占东南沿海区域市场份额约8.7%，在两岸直航集装箱业务中占据15%的细分市场主导地位，但整体毛利率2.6%低于行业均值。
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