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飞科电器(603868)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
上海飞科电器股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“李丐腾”。公司的主营业务为小家电，其中个护电器产品为第一大收入来源，占比95.38%。
2025年三季度，公司实现营收30.40亿元，同比小幅下降8.46%。扣非净利润4.08亿元，同比小幅增长8.13%。本期经营活动产生的现金流净额为7.45亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.40亿元 | 33.21亿元 | -8.46% |
| 营业成本 | 13.05亿元 | 14.61亿元 | -10.71% |
| 销售费用 | 10.12亿元 | 11.64亿元 | -13.10% |
| 管理费用 | 1.16亿元 | 1.32亿元 | -11.98% |
| 财务费用 | -8.43万元 | -482.81万元 | 98.25% |
| 研发费用 | 7,084.06万元 | 6,217.44万元 | 13.94% |
| 所得税费用 | 9,998.27万元 | 9,864.77万元 | 1.35% |
2025年三季度主营业务利润为4.96亿元，去年同期为4.70亿元，同比小幅增长5.56%。
虽然营业总收入本期为30.40亿元，同比小幅下降8.46%，不过销售费用本期为10.12亿元，同比小幅下降13.10%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
飞科电器属于小家电行业，主营个人护理电器、家居生活电器等产品。 近三年小家电行业呈现智能化、高端化转型趋势，2024年市场规模突破6000亿元，复合增长率约8%。未来五年，健康护理、场景化创新品类将驱动增长，预计2029年市场规模超9000亿元，线上渠道占比持续提升至65%以上，行业集中度向头部品牌倾斜。
2、市场地位及占有率
飞科电器为国内小家电头部企业，2024年个人护理电器市占率超35%居首位，剃须刀品类线上份额达42%。其全渠道布局与高性价比策略巩固行业前三地位，营收规模稳居百亿级。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 飞科电器（603868） | 个人护理电器龙头企业，覆盖剃须刀、电吹风等品类 | 剃须刀2024年线上销量市占率42%，电吹风市占率19%位列第二 |
| 苏泊尔（002032） | 综合性厨卫小家电制造商，产品涵盖炊具、厨房电器 | 2024年电饭煲市占率31%居首，厨房小家电营收占比超60% |
| 九阳股份（002242） | 专注厨房小家电，以豆浆机为核心产品 | 破壁机2024年市占率28%排名第一，空气炸锅市占率15% |
| 小熊电器（002959） | 创意小家电新兴品牌，主打年轻消费群体 | 酸奶机2024年市占率47%居首，桌面电器品类营收增长35% |
| 新宝股份（002705） | 西式小家电ODM龙头，自主品牌摩飞加速内销 | 咖啡机代工全球份额超20%，2024年自主品牌营收占比提升至34% |
4、经营评分排名
飞科电器在2025年三季报经营评分排名为第166名，在小家电行业中排名为2名。
小家电经营评分前三名
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 苏泊尔 | 90 | 90 | 91 | 91 | 90 |
| 飞科电器 | 90 | 90 | 87 | 86 | 86 |
| 北鼎股份 | 90 | 88 | 88 | 87 | 82 |
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