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倍轻松(688793)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
深圳市倍轻松科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“马学军”。公司的主营业务为健康智能硬件，主要产品包括肩部、头皮+头部、其他、颈部四项，肩部占比32.60%，头皮+头部占比21.91%，其他占比11.86%，颈部占比11.76%。
2025年三季度，公司实现营收5.52亿元，同比大幅下降34.07%。扣非净利润-6,666.83万元，由盈转亏。倍轻松2025年第三季度净利润-6,573.64万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降34.07%，净利润由盈转亏
2025年三季度，倍轻松营业总收入为5.52亿元，去年同期为8.37亿元，同比大幅下降34.07%，净利润为-6,573.64万元，去年同期为1,309.98万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-6,645.71万元，去年同期为-724.83万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1,043.24万元，去年同期损失12.09万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.52亿元 | 8.37亿元 | -34.07% |
| 营业成本 | 2.09亿元 | 3.08亿元 | -32.08% |
| 销售费用 | 3.16亿元 | 4.36亿元 | -27.47% |
| 管理费用 | 4,399.64万元 | 4,659.96万元 | -5.59% |
| 财务费用 | 170.86万元 | 207.72万元 | -17.75% |
| 研发费用 | 4,368.91万元 | 4,662.50万元 | -6.30% |
| 所得税费用 | 114.31万元 | 23.62万元 | 383.90% |
2025年三季度主营业务利润为-6,645.71万元，去年同期为-724.83万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为3.16亿元，同比下降27.47%，不过营业总收入本期为5.52亿元，同比大幅下降34.07%，导致主营业务利润亏损增大。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
倍轻松属于智能健康硬件行业，聚焦于便携式智能按摩设备的研发与生产。 智能健康硬件行业近三年受健康消费升级及老龄化驱动，市场规模年增速超15%，2024年全球规模突破200亿美元。未来趋势集中在AI技术融合、个性化健康管理及家庭医疗场景拓展，预计2025年亚太地区占比将提升至35%，行业渗透率持续增长。
2、市场地位及占有率
倍轻松在国内智能按摩设备领域位列前三，2024年线上渠道市占率约12%，核心产品眼部及颈部按摩仪占据细分市场头部地位，但面临消费电子巨头的竞争挤压。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 倍轻松（688793） | 智能便携按摩设备制造商 | 2024年线上按摩仪市占率12%，眼部产品占细分市场25% |
| 奥佳华（002614） | 家用按摩器具及健康服务提供商 | 2024年按摩椅市占率18%，健康设备营收占比超35% |
| 荣泰健康（603579） | 按摩椅及共享按摩服务商 | 2024年共享按摩场景营收占比40%，家用按摩椅市占率15% |
| 科沃斯（603486） | 智能家居及服务机器人厂商 | 2024年健康类机器人营收占比8%，AI技术研发投入同比增30% |
| 鱼跃医疗（002223） | 医疗设备及健康监测产品供应商 | 2024年消费级健康设备营收占比12%，血氧仪市占率20% |
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