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华夏航空(002928)2025年三季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
华夏航空股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“胡晓军”。公司的主营业务为航空运输业,其中客运收入为第一大收入来源,占比97.56%。
2025年三季度,公司实现营收57.34亿元,同比小幅增长11.25%。扣非净利润5.66亿元,同比大幅增长94.30%。华夏航空2025年第三季度净利润6.20亿元,业绩同比大幅增长102.17%。
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加11.25%,净利润同比大幅增加102.17%
2025年三季度,华夏航空营业总收入为57.34亿元,去年同期为51.54亿元,同比小幅增长11.25%,净利润为6.20亿元,去年同期为3.07亿元,同比大幅增长102.17%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出1.18亿元,去年同期支出5,329.61万元,同比大幅增长;
但是其他收益本期为11.35亿元,去年同期为8.06亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 57.34亿元 | 51.54亿元 | 11.25% |
| 营业成本 | 53.38亿元 | 48.49亿元 | 10.08% |
| 销售费用 | 2.34亿元 | 2.13亿元 | 10.15% |
| 管理费用 | 1.99亿元 | 1.80亿元 | 11.01% |
| 财务费用 | 3.81亿元 | 3.86亿元 | -1.35% |
| 研发费用 | 47.19万元 | 344.08万元 | -86.28% |
| 所得税费用 | 1.18亿元 | 5,329.61万元 | 120.93% |
2025年三季度主营业务利润为-4.28亿元,去年同期为-4.91亿元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于营业总收入本期为57.34亿元,同比小幅增长11.25%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华夏航空2025年三季度非主营业务利润为11.66亿元,去年同期为8.51亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4.28亿元 | -69.03% | -4.91亿元 | 12.89% |
| 其他收益 | 11.35亿元 | 183.15% | 8.06亿元 | 40.93% |
| 其他 | 3,324.84万元 | 5.36% | 5,180.70万元 | -35.82% |
| 净利润 | 6.20亿元 | 100.00% | 3.07亿元 | 102.17% |
4、净现金流同比大幅增长3.03倍
2025年三季度,华夏航空净现金流为2.88亿元,去年同期为7,153.02万元,同比大幅增长3.03倍。
净现金流同比大幅增长原因是:
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 37.01亿元 | 19.58% | 支付其他与筹资活动有关的现金 | 26.69亿元 | 62.81% |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 10.24亿元 | 104.15% | 收到其他与筹资活动有关的现金 | 2.34亿元 | -74.56% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 59.61亿元 | 7.19% | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 11.93亿元 | 74.11% |
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行业分析
1、行业发展趋势
华夏航空属于航空运输业,专注于支线航空领域。 近三年航空运输业受疫情影响经历波动,2023年起需求逐步复苏。支线航空因政策支持及区域经济协同发展,市场空间持续扩大,预计未来将加速下沉市场渗透,2025年支线航点覆盖率有望突破50%。行业整合与技术升级推动运营效率提升,华夏航空等头部企业受益于网络协同效应。
2、市场地位及占有率
华夏航空是国内唯一规模化独立支线航司,支线航点覆盖率超45%,占据细分领域绝对领先地位。2024年其支线航线网络占全国支线机场的45.2%,稳居支线航空市场份额首位。
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