金达威(002626)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
厦门金达威集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“江斌”。公司的主营业务为营养和保健品，主要产品包括营养保健食品和辅酶Q10系列两项，其中营养保健食品占比60.63%，辅酶Q10系列占比22.39%。
2025年三季度，公司实现营收26.04亿元，同比小幅增长11.16%。扣非净利润3.49亿元，同比大幅增长56.22%。金达威2025年第三季度净利润3.54亿元，业绩同比大幅增长58.19%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加11.16%，净利润同比大幅增加58.19%
2025年三季度，金达威营业总收入为26.04亿元，去年同期为23.43亿元，同比小幅增长11.16%，净利润为3.54亿元，去年同期为2.24亿元，同比大幅增长58.19%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2,757.16万元，去年同期收益210.61万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4.32亿元，去年同期为2.90亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长48.58%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.04亿元 | 23.43亿元 | 11.16% |
| 营业成本 | 15.57亿元 | 14.52亿元 | 7.23% |
| 销售费用 | 2.52亿元 | 2.40亿元 | 4.98% |
| 管理费用 | 2.81亿元 | 2.90亿元 | -3.26% |
| 财务费用 | 1,157.92万元 | 708.04万元 | 63.54% |
| 研发费用 | 5,708.72万元 | 5,018.11万元 | 13.76% |
| 所得税费用 | 8,549.32万元 | 6,441.24万元 | 32.73% |
2025年三季度主营业务利润为4.32亿元，去年同期为2.90亿元，同比大幅增长48.58%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为26.04亿元，同比小幅增长11.16%；（2）毛利率本期为40.22%，同比小幅增长了2.19%。
3、净现金流同比大幅增长5.47倍
2025年三季度，金达威净现金流为16.36亿元，去年同期为2.53亿元，同比大幅增长5.47倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然（1）偿还债务支付的现金本期为5.19亿元，同比大幅增长2.80倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.22亿元，同比增长3.22亿元；（3）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.22亿元，同比增长3.22亿元。
但是取得借款收到的现金本期为21.67亿元，同比大幅增长3.00倍。
行业分析
1、行业发展趋势
金达威属于营养保健食品行业，核心业务涵盖维生素、辅酶Q10、NMN及合成生物技术相关产品。 营养保健食品行业近三年受益于健康消费升级，市场规模年复合增长率超12%，2024年突破4500亿元。合成生物技术推动功能性成分高效生产，个性化营养、抗衰老等细分领域增速显著，预计2025年后行业将向绿色制造和精准营养方向迭代，市场空间有望突破6000亿元。
2、市场地位及占有率
金达威是全球辅酶Q10核心供应商，占据约60%的全球产能，维生素A市场份额国内前三；其NMN原料供应规模达千万级，合成生物技术产业化项目已实现部分产品商业化，但在终端品牌市场占有率低于头部企业。
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