凯伦股份(300715)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
江苏凯伦建材股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“钱林弟”。公司的主要业务为防水材料销售，占比高达77.42%，主要产品包括防水卷材、防水施工、防水涂料三项，防水卷材占比53.01%，防水施工占比21.61%，防水涂料占比17.80%。
2025年三季度，公司实现营收18.18亿元，同比基本持平。扣非净利润902.68万元，扭亏为盈。凯伦股份2025年第三季度净利润5,015.60万元，业绩扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2025年三季度，凯伦股份营业总收入为18.18亿元，去年同期为18.11亿元，同比基本持平，净利润为5,015.60万元，去年同期为-3,421.28万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为7,062.64万元，去年同期为-511.66万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期损失2,261.48万元，去年同期损失7,564.17万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.18亿元 | 18.11亿元 | 0.36% |
| 营业成本 | 13.99亿元 | 13.85亿元 | 1.04% |
| 销售费用 | 1.07亿元 | 1.34亿元 | -20.08% |
| 管理费用 | 1.10亿元 | 1.26亿元 | -13.12% |
| 财务费用 | 3,723.93万元 | 5,085.67万元 | -26.78% |
| 研发费用 | 8,198.22万元 | 1.08亿元 | -24.43% |
| 所得税费用 | -284.65万元 | -2,011.92万元 | 85.85% |
2025年三季度主营业务利润为7,062.64万元，去年同期为-511.66万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）销售费用本期为1.07亿元，同比下降20.08%；（2）研发费用本期为8,198.22万元，同比下降24.43%；（3）管理费用本期为1.10亿元，同比小幅下降13.12%；（4）财务费用本期为3,723.93万元，同比下降26.78%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
凯伦股份2025年三季度非主营业务利润为-2,331.69万元，去年同期为-4,921.53万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,062.64万元 | 140.81% | -511.66万元 | 1480.33% |
| 资产减值损失 | -1,408.09万元 | -28.07% | -620.92万元 | -126.78% |
| 其他收益 | 3,478.27万元 | 69.35% | 4,214.06万元 | -17.46% |
| 信用减值损失 | -2,261.48万元 | -45.09% | -7,564.17万元 | 70.10% |
| 资产处置收益 | -1,439.33万元 | -28.70% | -552.80万元 | -160.37% |
| 其他 | -497.17万元 | -9.91% | -176.77万元 | -181.26% |
| 净利润 | 5,015.60万元 | 100.00% | -3,421.28万元 | 246.60% |
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 65.03% | 62.99 | 65.03% |
| 流动比率 | 1.20 | 1.38 | 1.20 |
| 速动比率 | 1.06 | 1.32 | 1.06 |
| 应收账款周转率 | 1.07 | 0.86 | 1.16 |
| 存货周转率 | 5.87 | 8.84 | 6.99 |
| 净资产收益率 | 1.42% | -1.41 | 1.42% |
| 研发费用率 | 4.51% | 5.99 | 4.22% |
| 销售费用率 | 5.88% | 7.39 | 8.59% |
2025年三季报，凯伦股份主要财务指标：
1. 流动比率为1.20，较上年同期减少0.18（上年同期为1.38）；指标值与行业中值持平（行业中值为1.20），表明公司短期偿债能力保持在行业平均水平。
2. 速动比率为1.06，较上年同期减少0.26（上年同期为1.32）；指标值与行业中值持平（行业中值为1.06），显示公司在去除存货后的短期流动性维持在行业标准水平。
3. 净资产收益率为1.42%，较上年同期显著改善了2.83个百分点（上年同期为-1.41%）；指标值与行业中值一致（行业中值为1.42%），反映出公司盈利能力有了明显提升，并达到了行业平均水平。
4. 研发费用率为4.51%，较上年同期下降了1.48个百分点（上年同期为5.99%）；指标值高于行业中值（行业中值为4.22%），尽管有所降低但仍显示出公司在研发上的投入力度较大。
5. 销售费用率为5.88%，较上年同期减少了1.51个百分点（上年同期为7.39%）；指标值低于行业中值（行业中值为8.59%），意味着公司在销售环节的成本控制优于行业大多数企业。
请下载并登录APP，即可阅读全文
