中信金属(601061)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
中信金属股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“中国中信集团有限公司”。公司的主营业务为贸易行业，主要产品包括有色金属和黑色金属两项，其中有色金属占比73.45%，黑色金属占比26.09%。
2025年三季度，公司实现营收1,034.64亿元，同比小幅增长8.85%。扣非净利润22.51亿元，同比大幅增长72.06%。中信金属2025年第三季度净利润23.26亿元，业绩同比大幅增长35.47%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长35.47%
本期净利润为23.26亿元，去年同期17.17亿元，同比大幅增长35.47%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为5,709.19万元，去年同期为6.10亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为13.94亿元，去年同期为17.00亿元，同比下降。
但是主营业务利润本期为11.65亿元，去年同期为-4.53亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,034.64亿元 | 950.56亿元 | 8.85% |
| 营业成本 | 1,015.47亿元 | 942.08亿元 | 7.79% |
| 销售费用 | 2.08亿元 | 2.25亿元 | -7.22% |
| 管理费用 | 1.87亿元 | 1.74亿元 | 7.70% |
| 财务费用 | 2.88亿元 | 8.49亿元 | -66.07% |
| 研发费用 | 2,733.27万元 | 2,455.60万元 | 11.31% |
| 所得税费用 | 3.55亿元 | 1.64亿元 | 116.01% |
2025年三季度主营业务利润为11.65亿元，去年同期为-4.53亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为1,034.64亿元，同比小幅增长8.85%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
中信金属2025年三季度非主营业务利润为15.16亿元，去年同期为23.34亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 11.65亿元 | 50.10% | -4.53亿元 | 357.27% |
| 投资收益 | 13.94亿元 | 59.93% | 17.00亿元 | -17.99% |
| 其他 | 1.32亿元 | 5.69% | 6.36亿元 | -79.20% |
| 净利润 | 23.26亿元 | 100.00% | 17.17亿元 | 35.47% |
4、净现金流由负转正
2025年三季度，中信金属净现金流为20.96亿元，去年同期为-2.15亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为326.48亿元，同比大幅下降38.32%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为354.04亿元，同比下降29.70%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1,022.16亿元，同比小幅下降4.44%。
行业分析
1、行业发展趋势
中信金属属于金属及矿产品贸易行业，聚焦大宗商品贸易与上游资源投资。 近三年，全球金属贸易行业受宏观经济波动及供应链重构影响，呈现稳中向好的态势。2023年全球大宗商品贸易额达5.2万亿美元，年均复合增长3.8%，其中新能源金属需求激增，铌、铜等品种因新能源汽车、高端制造驱动，未来五年市场空间预计突破8000亿元。行业整合加速，头部企业通过资源控制和技术壁垒巩固优势，绿色低碳转型推动高附加值产品占比提升。
2、市场地位及占有率
中信金属在国内铌产品市场占据约80%份额，铁矿石年经营量超5000万吨，铜贸易规模突破500亿元，稳居行业前三，其资源投资与供应链整合能力形成核心壁垒。
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