荣盛石化(002493)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
荣盛石化股份有限公司于2010年上市。公司的主营业务为石化行业，主要产品包括化工产品、炼油产品、PTA三项，化工产品占比37.30%，炼油产品占比36.10%，PTA占比15.22%。
2025年三季度，公司实现营收2,278.15亿元，同比小幅下降7.09%。扣非净利润10.69亿元，同比大幅增长55.37%。荣盛石化2025年第三季度净利润26.28亿元，业绩同比大幅增长45.65%。本期经营活动产生的现金流净额为236.47亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低7.09%，净利润同比大幅增加45.65%
2025年三季度，荣盛石化营业总收入为2,278.15亿元，去年同期为2,451.96亿元，同比小幅下降7.09%，净利润为26.28亿元，去年同期为18.04亿元，同比大幅增长45.65%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为11.41亿元，去年同期为19.80亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-5.28亿元，去年同期为8,237.06万元，由盈转亏。
但是（1）主营业务利润本期为21.81亿元，去年同期为3.11亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为3.36亿元，去年同期为-1.28亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长6.02倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,278.15亿元 | 2,451.96亿元 | -7.09% |
| 营业成本 | 1,984.10亿元 | 2,153.70亿元 | -7.88% |
| 销售费用 | 1.22亿元 | 1.39亿元 | -12.47% |
| 管理费用 | 7.36亿元 | 7.92亿元 | -7.05% |
| 财务费用 | 47.67亿元 | 53.87亿元 | -11.51% |
| 研发费用 | 35.22亿元 | 37.73亿元 | -6.65% |
| 所得税费用 | 4.07亿元 | 2.98亿元 | 36.43% |
2025年三季度主营业务利润为21.81亿元，去年同期为3.11亿元，同比大幅增长6.02倍。
3、非主营业务利润同比大幅下降
荣盛石化2025年三季度非主营业务利润为8.53亿元，去年同期为17.92亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 21.81亿元 | 83.02% | 3.11亿元 | 602.05% |
| 投资收益 | 3.36亿元 | 12.80% | -1.28亿元 | 363.16% |
| 公允价值变动收益 | -5.28亿元 | -20.10% | 8,237.06万元 | -741.10% |
| 其他收益 | 11.41亿元 | 43.41% | 19.80亿元 | -42.38% |
| 其他 | -2,493.68万元 | -0.95% | -4,225.10万元 | 40.98% |
| 净利润 | 26.28亿元 | 100.00% | 18.04亿元 | 45.65% |
行业分析
1、行业发展趋势
荣盛石化属于石油化工行业，主营业务涵盖炼油、化工及聚酯全产业链。 近三年，石油化工行业呈现上游油气开采稳健、中下游炼化一体化深化的特点。2024年全球原油供需维持偏紧，炼化企业通过全产业链布局提升抗风险能力，市场空间预计超10万亿元。未来行业将加速绿色转型，聚焦高端化工材料（如光伏EVA、可降解塑料）及低碳技术，炼化一体化与精细化产品成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
荣盛石化是国内民营炼化龙头企业，依托4000万吨/年炼化一体化项目形成全球领先的产能规模，PX、PTA等核心产品市占率居行业前列，炼油能力位列全球前十，产业链垂直整合优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 荣盛石化（002493） | 全产业链覆盖的炼化一体化企业，核心产品包括PX、PTA及聚酯 | 2024年炼油产能达4000万吨/年，PX产能900万吨/年居全球首位 |
| 恒力石化（600346） | 大型炼化一体化企业，聚焦高端聚酯新材料及炼油业务 | 大连长兴岛2000万吨/年炼化项目实现全流程生产 |
| 恒逸石化（000703） | 全球化布局的PX-PTA-聚酯企业，文莱炼化项目为核心资产 | 文莱项目炼油能力800万吨/年，享受低税率及成本优势 |
| 东方盛虹（000301） | 差异化竞争企业，重点发展EVA光伏材料及高端化学品 | EVA光伏料产能超30万吨/年，国内市场份额领先 |
| 桐昆股份（601233） | PTA及涤纶长丝龙头企业，产业链延伸至聚酯上游 | PTA年产能超500万吨，涤纶长丝产能持续扩张至千万吨级 |
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