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新大正(002968)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比增长
新大正物业集团股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“王宣”。公司的主营业务为物业管理服务，其中基础业务为第一大收入来源，占比87.83%。
2025年一季度，公司实现营收7.42亿元，同比小幅下降14.34%。扣非净利润3,069.12万元，同比下降18.23%。新大正2025年第一季度净利润3,875.48万元，业绩同比小幅下降10.97%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.84亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比增长
本期净利润为3,875.48万元，去年同期4,353.05万元，同比小幅下降10.97%。
净利润同比小幅下降的原因是（1）所得税费用本期支出708.58万元，去年同期支出486.29万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为547.16万元，去年同期为752.49万元，同比下降；（3）投资收益本期为17.67万元，去年同期为83.74万元，同比大幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
新大正属于物业管理行业，专注于智慧城市公共建筑与设施的综合运营服务。 物业管理行业近三年受城镇化推进及公共服务需求增长驱动，市场规模稳步扩大，2024年行业规模超1.5万亿元。未来趋势集中于智慧化、专业化服务升级，公共设施、学校、航空等细分领域需求增长显著，预计2025年市场空间突破1.8万亿元，年复合增长率约8%-10%。
2、市场地位及占有率
新大正位列中国物业服务百强企业前12名，2024年管理面积达1.7亿平方米，服务全国28省市。在航空物业、学校物业细分领域处于领先地位，全国23个国际机场服务中半数属千万级客流项目，高校服务覆盖近100所院校。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 招商积余（001914） | 央企背景，综合物业管理及资产管理服务商 | 2024年公共物业营收占比超35%，市占率位列行业前三 |
| 南都物业（603506） | 聚焦商业物业与城市服务，全国化布局 | 2024年长三角区域营收占比超50%，商业物业市占率5.2% |
| 特发服务（300917） | 深耕园区与科技企业服务，覆盖华为等头部客户 | 2024年科技园区服务营收贡献超40%，市占率居细分领域前五 |
| 新大正（002968） | 第三方公建物业服务龙头，专注学校、航空等细分市场 | 2024年航空物业营收同比增长18%，服务23个国际机场 |
4、经营评分排名
新大正在2025年一季报经营评分排名为第1776名，在物业管理行业中排名为4名。
物业管理经营评分前三名(及新大正)
| 公司 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 招商积余 | 74 | 76 | 67 | 69 | 48 |
| 特发服务 | 73 | 80 | 75 | 79 | 60 |
| 中天服务 | 73 | 77 | 74 | 80 | 83 |
| 新大正 | 53 | 72 | 68 | 76 | 71 |
5、全球排名
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