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学大教育(000526)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
学大(厦门)教育科技集团股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“金鑫”。公司的主营业务为教育培训服务费收入。
2025年一季度，公司实现营收8.64亿元，同比增长22.46%。扣非净利润5,882.74万元，同比增长27.92%。学大教育2025年第一季度净利润7,346.49万元，业绩同比大幅增长44.78%。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长44.78%
本期净利润为7,346.49万元，去年同期5,074.43万元，同比大幅增长44.78%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为7,382.24万元，去年同期为5,932.58万元，同比增长；（2）投资收益本期为1,335.94万元，去年同期为-58.02万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长24.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.64亿元 | 7.05亿元 | 22.46% |
| 营业成本 | 5.87亿元 | 4.77亿元 | 23.19% |
| 销售费用 | 5,333.35万元 | 3,826.95万元 | 39.36% |
| 管理费用 | 1.25亿元 | 1.07亿元 | 16.69% |
| 财务费用 | 1,330.22万元 | 1,311.85万元 | 1.40% |
| 研发费用 | 802.64万元 | 799.49万元 | 0.39% |
| 所得税费用 | 1,716.41万元 | 1,381.33万元 | 24.26% |
2025年一季度主营业务利润为7,382.24万元，去年同期为5,932.58万元，同比增长24.44%。
虽然毛利率本期为32.02%，同比有所下降了0.40%，不过营业总收入本期为8.64亿元，同比增长22.46%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
学大教育属于中国教育培训行业，专注于个性化K12课外辅导及素质教育服务。 近三年，教育培训行业受“双减”政策冲击，K12学科类培训市场大幅收缩，但素质教育、职业教育及教育信息化赛道加速发展。2023年素质教育市场规模达800亿元，职业教育市场规模突破1000亿元，政策引导下行业向合规化、多元化转型。未来趋势上，AI技术赋能个性化教育、线上线下融合模式及终身学习需求将驱动行业增长，预计2025年教育科技市场规模超2000亿元。
2、市场地位及占有率
学大教育在个性化教育细分领域具有较强品牌认知度，其“一对一”教学模式占据高端市场。2024年素质教育业务营收占比提升至35%，但受行业集中度分散影响，整体市占率不足2%，位列细分领域前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 学大教育（000526） | 聚焦个性化K12辅导及素质教育，提供“一对一”定制化课程 | 2024年素质教育营收占比35%，个性化辅导业务覆盖80个城市 |
| 中公教育（002607） | 成人职业教育龙头企业，主营公务员、教师等招录考试培训 | 2025年职业教育营收占比超85%，公考培训市占率连续五年第一 |
| 昂立教育（600661） | 综合性教育集团，涵盖K12学科辅导、国际教育及素质教育 | 2024年素质教育营收增长40%，科创课程覆盖全国300校区 |
| 豆神教育（300010） | 原语文辅导龙头，转型大语文素养及美育教育服务 | 2025年美育课程营收占比突破50%，合作公立校超2000所 |
| 科德教育（300192） | 主营职业教育和复读培训，拓展艺术高考及产教融合业务 | 2024年职业教育营收增长32%，艺术培训学员规模达10万人 |
4、经营评分排名
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