北方长龙(301357)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
北方长龙新材料技术股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“陈跃”。公司的主营业务为其他制造业，主要产品包括军车人机环系统内饰和军车配套装备两项，其中军车人机环系统内饰占比77.85%，军车配套装备占比19.91%。
2025年一季度，公司实现营收2,056.90万元，同比下降16.86%。扣非净利润-625.71万元，由盈转亏。北方长龙2025年第一季度净利润-507.04万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1,130.35万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比降低16.86%，净利润由盈转亏
2025年一季度，北方长龙营业总收入为2,056.90万元，去年同期为2,474.11万元，同比下降16.86%，净利润为-507.04万元，去年同期为351.73万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益150.97万元，去年同期支出4.60万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-180.25万元，去年同期为393.29万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失583.56万元，去年同期损失468.13万元，同比增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,056.90万元 | 2,474.11万元 | -16.86% |
| 营业成本 | 1,165.04万元 | 1,083.78万元 | 7.50% |
| 销售费用 | 36.02万元 | -9.95万元 | 461.86% |
| 管理费用 | 558.15万元 | 541.30万元 | 3.11% |
| 财务费用 | -51.98万元 | -22.71万元 | -128.89% |
| 研发费用 | 444.57万元 | 480.25万元 | -7.43% |
| 所得税费用 | -150.97万元 | 4.60万元 | -3384.67% |
2025年一季度主营业务利润为-180.25万元，去年同期为393.29万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2,056.90万元，同比下降16.86%；（2）营业税金及附加本期为85.36万元，同比大幅增长9.48倍；（3）毛利率本期为43.36%，同比下降了12.84%。
3、非主营业务利润亏损增大
北方长龙2025年一季度非主营业务利润为-477.76万元，去年同期为-36.97万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -180.25万元 | 35.55% | 393.29万元 | -145.83% |
| 投资收益 | 82.82万元 | -16.34% | 172.75万元 | -52.06% |
| 信用减值损失 | -583.56万元 | 115.09% | -468.13万元 | -24.66% |
| 其他 | 22.98万元 | -4.53% | 257.65万元 | -91.08% |
| 净利润 | -507.04万元 | 100.00% | 351.73万元 | -244.16% |
行业分析
1、行业发展趋势
北方长龙属于国防军工行业中的军用装备复合材料细分领域。 军用复合材料行业近三年受国防现代化及装备轻量化需求驱动，市场规模年均增速超15%，2025年预计突破500亿元。未来趋势聚焦高性能材料自主化、军民融合深化，碳纤维及树脂基复材在装甲车辆、航空航天领域渗透率持续提升，智能化制造技术进一步拓展行业应用边界。
2、市场地位及占有率
北方长龙在国内军用车辆非金属复合材料配套装备领域处于第二梯队，市场占有率约5%-7%，核心产品人机环系统内饰在陆军车型覆盖率超30%，2024年斩获1.1亿元军品订单，但在卫星通信复合材料部件等新兴领域仍处技术验证阶段。
3、主要竞争对手
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