腾远钴业(301219)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
赣州腾远钴业新材料股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“罗洁”。公司的主营业务为有色行业，主要产品包括铜产品和钴产品两项，其中铜产品占比52.90%，钴产品占比36.90%。
2025年一季度，公司实现营收14.61亿元，同比小幅下降3.59%。扣非净利润1.14亿元，同比下降19.05%。腾远钴业2025年第一季度净利润1.24亿元，业绩同比小幅下降14.27%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,912.20万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降14.27%
本期净利润为1.24亿元，去年同期1.44亿元，同比小幅下降14.27%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出3,142.86万元，去年同期支出5,267.14万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为1,012.16万元，去年同期为0.00元。
但是主营业务利润本期为1.57亿元，去年同期为2.01亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降22.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.61亿元 | 15.15亿元 | -3.59% |
| 营业成本 | 11.58亿元 | 12.25亿元 | -5.47% |
| 销售费用 | 306.52万元 | 260.04万元 | 17.88% |
| 管理费用 | 9,884.04万元 | 4,704.49万元 | 110.10% |
| 财务费用 | -1,086.78万元 | -1,840.63万元 | 40.96% |
| 研发费用 | 2,025.42万元 | 1,550.78万元 | 30.61% |
| 所得税费用 | 3,142.86万元 | 5,267.14万元 | -40.33% |
2025年一季度主营业务利润为1.57亿元，去年同期为2.01亿元，同比下降22.07%。
虽然毛利率本期为20.75%，同比小幅增长了1.58%，不过（1）营业总收入本期为14.61亿元，同比小幅下降3.59%；（2）管理费用本期为9,884.04万元，同比大幅增长110.10%，导致主营业务利润同比下降。
3、净现金流由正转负
2025年一季度，腾远钴业净现金流为-2.58亿元，去年同期为415.29万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为15.18亿元，同比小幅增长3.20%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为8,650.08万元，同比大幅下降71.33%；（2）偿还债务支付的现金本期为1.83亿元，同比大幅增长84.64%；（3）支付其他与经营活动有关的现金本期为1.49亿元，同比大幅增长46.46%。
行业分析
1、行业发展趋势
腾远钴业属于钴金属冶炼及深加工行业，聚焦钴盐、电解钴及新能源电池材料领域。 钴行业近三年受新能源车、3C电子及储能需求驱动，2023年全球钴消费量达17.5万吨，年均增速8.5%。固态电池技术突破及机器人产业爆发推动高镍三元材料需求，预计2025年全球钴市场规模超200亿美元。但受资源垄断（刚果金占全球70%产量）及回收技术限制，供应端波动显著，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
腾远钴业为国内钴盐领域头部企业，2024年钴盐产量占国内总产能约12%，电解钴市占率8%，位列行业前三，其刚果（金）钴原料自给率超40%，成本优势显著。
3、主要竞争对手
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