同力日升(605286)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
江苏同力日升机械股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李国平”。公司的主营业务是电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售。
根据同力日升2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.44亿元，同比小幅增长11.71%。扣非净利润7,026.53万元，同比大幅增长72.96%。同力日升2025年第一季度净利润1.26亿元，业绩同比大幅增长115.35%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加11.71%，净利润同比大幅增加115.35%
2025年一季度，同力日升营业总收入为5.44亿元，去年同期为4.86亿元，同比小幅增长11.71%，净利润为1.26亿元，去年同期为5,854.20万元，同比大幅增长115.35%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.43亿元，去年同期为6,747.91万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长112.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.44亿元 | 4.86亿元 | 11.71% |
| 营业成本 | 3.25亿元 | 3.74亿元 | -13.20% |
| 销售费用 | 172.53万元 | 156.42万元 | 10.30% |
| 管理费用 | 5,797.39万元 | 2,653.17万元 | 118.51% |
| 财务费用 | 50.28万元 | -74.46万元 | 167.53% |
| 研发费用 | 1,315.90万元 | 1,459.62万元 | -9.85% |
| 所得税费用 | 2,681.07万元 | 1,675.80万元 | 59.99% |
2025年一季度主营业务利润为1.43亿元，去年同期为6,747.91万元，同比大幅增长112.05%。
虽然管理费用本期为5,797.39万元，同比大幅增长118.51%，不过（1）营业总收入本期为5.44亿元，同比小幅增长11.71%；（2）毛利率本期为40.22%，同比大幅增长了17.15%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流同比大幅下降4.87倍
2025年一季度，同力日升净现金流为-3.15亿元，去年同期为-5,368.17万元，较去年同期大幅下降4.87倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 7.49亿元 | 120.26% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 8.12亿元 | 37.99% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 7.49亿元 | 120.26% | 收到其他与投资活动有关的现金 | 5.44亿元 | 67.56% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 6.08亿元 | 55.35% | 支付其他与经营活动有关的现金 | 2,681.60万元 | -87.06% |
全国排名
截止到2025年9月24日，同力日升近十二个月的滚动营收为25亿元，在电梯行业中，同力日升的全国排名为5名，全球排名为11名。
电梯营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Thyssenkrupp 蒂森克虏伯 | 2925 | 1.00 | -125.71 | -- |
| Otis Worldwide 奥的斯 | 1017 | -0.09 | 117 | 9.70 |
| Schindler 迅达集团 | 1001 | -- | 85 | 4.69 |
| KONE 通力 | 926 | 1.82 | 79 | -2.11 |
| 上海机电 | 207 | -5.77 | 9.37 | 4.95 |
| Hyundai Elevator 现代电梯 | 148 | 13.50 | 9.96 | 19.68 |
| Fujitec 富士达 | 116 | 8.86 | 7.01 | 10.23 |
| 广日股份 | 73 | -2.22 | 8.12 | 7.95 |
| 华宏科技 | 56 | -6.29 | -3.56 | -- |
| 康力电梯 | 41 | -7.57 | 3.57 | -4.14 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 同力日升 | 25 | 3.24 | 2.46 | 17.81 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
同力日升属于新能源储能设备制造行业。 新能源储能行业近三年受“双碳”政策驱动，年均复合增长率超25%，2025年全球市场规模预计突破3000亿元。技术迭代加速锂电池、液流电池等多元化发展，国内企业聚焦电网侧调峰及工商业储能，政策补贴逐步退坡倒逼成本下降，2025年行业进入规模化平价阶段。
2、市场地位及占有率
同力日升在国内工商业储能系统集成领域位居第二梯队，2025年储能业务营收占比提升至35%，千万级项目交付量位列行业前十，但在电网侧大容量储能市场尚未形成规模优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 同力日升（605286） | 聚焦工商业储能系统集成及设备制造 | 2025年储能业务营收占比35% |
| 宁德时代（300750） | 全球动力电池龙头，布局储能电池及系统 | 2025年储能电池全球市占率42% |
| 派能科技（688063） | 家用储能领域领先，产品覆盖海外户储市场 | 2025年户储系统出货量全球排名第三 |
| 南都电源（300068） | 铅炭电池及锂电储能双线发展 | 2025年铅炭电池调峰项目累计装机量1.2GWh |
| 科陆电子（002121） | 储能变流器及电网侧项目集成商 | 2025年储能变流器国内市占率9% |
1、经营分析总结
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