天顺股份(002800)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
新疆天顺供应链股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“王普宇”。公司的主营业务为现代物流业，主要产品包括国际航空物流服务、第三方物流业务、供应链管理业务三项，国际航空物流服务占比50.94%，第三方物流业务占比27.17%，供应链管理业务占比18.32%。
2025年一季度，公司实现营收2.46亿元，同比大幅增长43.32%。扣非净利润161.18万元，同比大幅下降53.06%。天顺股份2025年第一季度净利润150.67万元，业绩同比大幅下降71.80%。本期经营活动产生的现金流净额为89.91万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加43.32%，净利润同比大幅降低71.80%
2025年一季度，天顺股份营业总收入为2.46亿元，去年同期为1.72亿元，同比大幅增长43.32%，净利润为150.67万元，去年同期为534.33万元，同比大幅下降71.80%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出6.03万元，去年同期支出69.96万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为17.55万元，去年同期为364.24万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益74.20万元，去年同期收益164.00万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降95.18%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.46亿元 | 1.72亿元 | 43.32% |
| 营业成本 | 2.33亿元 | 1.58亿元 | 47.25% |
| 销售费用 | 276.87万元 | 251.98万元 | 9.88% |
| 管理费用 | 510.49万元 | 469.49万元 | 8.73% |
| 财务费用 | 383.40万元 | 153.99万元 | 148.98% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 6.03万元 | 69.96万元 | -91.38% |
2025年一季度主营业务利润为17.55万元，去年同期为364.24万元，同比大幅下降95.18%。
虽然营业总收入本期为2.46亿元，同比大幅增长43.32%，不过毛利率本期为5.10%，同比大幅下降了2.53%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
天顺股份2025年一季度非主营业务利润为139.15万元，去年同期为240.06万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 17.55万元 | 11.65% | 364.24万元 | -95.18% |
| 其他收益 | 35.42万元 | 23.51% | 34.25万元 | 3.40% |
| 信用减值损失 | 74.20万元 | 49.25% | 164.00万元 | -54.76% |
| 其他 | 31.35万元 | 20.81% | 42.44万元 | -26.13% |
| 净利润 | 150.67万元 | 100.00% | 534.33万元 | -71.80% |
4、净现金流同比大幅增长6.17倍
2025年一季度，天顺股份净现金流为4,998.47万元，去年同期为696.92万元，同比大幅增长6.17倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.63亿元，同比小幅下降12.16%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为7,810.00万元，同比大幅增长55.89%；（2）偿还债务支付的现金本期为2,443.76万元，同比大幅下降45.57%；（3）收到的税费返还本期为1,126.95万元，同比大幅增长31.55倍。
行业分析
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