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博盈特焊(301468)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
广东博盈特焊技术股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“李海生”。公司的主要业务为垃圾焚烧发电，占比高达68.46%，其中防腐耐磨堆焊产品为第一大收入来源，占比81.00%。
2025年一季度，公司实现营收1.06亿元，同比小幅下降14.28%。扣非净利润892.56万元，同比大幅下降57.97%。博盈特焊2025年第一季度净利润1,396.02万元，业绩同比大幅下降50.86%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低14.28%，净利润同比大幅降低50.86%
2025年一季度，博盈特焊营业总收入为1.06亿元，去年同期为1.24亿元，同比小幅下降14.28%，净利润为1,396.02万元，去年同期为2,840.85万元，同比大幅下降50.86%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出186.46万元，去年同期支出421.32万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,204.88万元，去年同期为2,410.59万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降50.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.06亿元 | 1.24亿元 | -14.28% |
| 营业成本 | 7,932.93万元 | 8,277.03万元 | -4.16% |
| 销售费用 | 230.38万元 | 155.27万元 | 48.38% |
| 管理费用 | 938.53万元 | 808.15万元 | 16.13% |
| 财务费用 | -410.25万元 | -82.39万元 | -397.96% |
| 研发费用 | 636.42万元 | 609.90万元 | 4.35% |
| 所得税费用 | 186.46万元 | 421.32万元 | -55.74% |
2025年一季度主营业务利润为1,204.88万元，去年同期为2,410.59万元，同比大幅下降50.02%。
虽然财务费用本期为-410.25万元，同比大幅下降3.98倍，不过（1）营业总收入本期为1.06亿元，同比小幅下降14.28%；（2）毛利率本期为25.23%，同比下降了7.90%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
博盈特焊2025年一季度非主营业务利润为377.61万元，去年同期为851.58万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,204.88万元 | 86.31% | 2,410.59万元 | -50.02% |
| 投资收益 | 234.29万元 | 16.78% | 420.33万元 | -44.26% |
| 公允价值变动收益 | 315.66万元 | 22.61% | 388.41万元 | -18.73% |
| 资产减值损失 | -362.75万元 | -25.99% | -226.81万元 | -59.94% |
| 其他 | 190.43万元 | 13.64% | 268.65万元 | -29.12% |
| 净利润 | 1,396.02万元 | 100.00% | 2,840.85万元 | -50.86% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
博盈特焊属于工业机械行业中的特种焊接设备制造细分领域。 特种焊接设备行业近三年受益于制造业智能化升级及新能源领域需求增长，市场规模年均复合增长率达9.2%，2024年市场规模预计突破800亿元。未来趋势聚焦高端化、自动化及环保型焊接技术，尤其在核电、航空航天等高端装备领域需求将持续释放，2025年市场空间有望达到900亿元。
2、市场地位及占有率
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