开创电气(301448)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
浙江开创电气股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“吴宁”。公司的主营业务为电动工具，主要产品包括切割工具、打磨工具、钻孔紧固工具三项，切割工具占比49.97%，打磨工具占比27.62%，钻孔紧固工具占比11.44%。
2025年一季度，公司实现营收1.54亿元，同比小幅下降6.68%。扣非净利润68.69万元，同比大幅下降96.10%。开创电气2025年第一季度净利润204.57万元，业绩同比大幅下降88.39%。本期经营活动产生的现金流净额为3,516.82万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低6.68%，净利润同比大幅降低88.39%
2025年一季度，开创电气营业总收入为1.54亿元，去年同期为1.64亿元，同比小幅下降6.68%，净利润为204.57万元，去年同期为1,761.82万元，同比大幅下降88.39%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-84.65万元，去年同期为2,151.01万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.54亿元 | 1.64亿元 | -6.68% |
| 营业成本 | 1.22亿元 | 1.24亿元 | -1.12% |
| 销售费用 | 1,152.57万元 | 722.80万元 | 59.46% |
| 管理费用 | 1,649.59万元 | 1,129.41万元 | 46.06% |
| 财务费用 | -315.79万元 | -351.54万元 | 10.17% |
| 研发费用 | 567.57万元 | 378.09万元 | 50.12% |
| 所得税费用 | 143.66万元 | 340.10万元 | -57.76% |
2025年一季度主营业务利润为-84.65万元，去年同期为2,151.01万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.54亿元，同比小幅下降6.68%；（2）管理费用本期为1,649.59万元，同比大幅增长46.06%；（3）销售费用本期为1,152.57万元，同比大幅增长59.46%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
开创电气2025年一季度非主营业务利润为432.90万元，去年同期为-49.17万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -84.65万元 | -41.38% | 2,151.01万元 | -103.94% |
| 投资收益 | 37.21万元 | 18.19% | -3.18万元 | 1269.98% |
| 资产减值损失 | -43.35万元 | -21.19% | -174.27万元 | 75.13% |
| 其他收益 | 159.17万元 | 77.81% | 90.49万元 | 75.90% |
| 信用减值损失 | 279.87万元 | 136.81% | 42.14万元 | 564.11% |
| 其他 | 101.77元 | 0.01% | 0.00元 | - |
| 净利润 | 204.57万元 | 100.00% | 1,761.82万元 | -88.39% |
行业分析
1、行业发展趋势
开创电气属于通用设备制造业，专注于手持式电动工具整机及核心零部件的研发、生产和销售。 全球电动工具行业近三年受基建投资、家装需求及锂电技术驱动，市场规模稳步增长，2024年全球市场规模预估达380亿美元，年复合增长率约4.5%。未来趋势向锂电化、智能化及轻量化发展，绿色能源工具占比提升，预计2025年锂电工具渗透率超30%，新兴市场及DIY用户需求推动行业扩容至420亿美元。
2、市场地位及占有率
开创电气在国内电动工具行业中处于第二梯队，2024年前三季度营收5.63亿元，同比增长32.21%，出口占比超80%，北美及欧洲为主要市场。其细分品类如切割工具（2023年占比56.6%）具备竞争优势，但整体市占率不足3%，尚未进入全球前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 开创电气（301448） | 主营手持式电动工具研发生产，产品覆盖切割、打磨、钻孔等，外销占比超80% | 2024年切割工具营收占比约55%，越南工厂规划年产能80万台 |
| 锐奇股份（300126） | 高端电动工具制造商，核心产品包括工业级角磨机、电钻 | 2024年工业级工具市占率国内前三，约8% |
| 巨星科技（002444） | 全球手工具龙头，布局电动工具及储能产品，海外渠道优势显著 | 2024年电动工具营收占比超25%，北美市占率约12% |
| 泉峰控股（603982） | 锂电电动工具领先企业，主打EGO品牌园林工具 | 2024年锂电工具营收同比增40%，欧洲市场份额达9% |
| 江苏国泰（002091） | 电动工具供应链综合服务商，涵盖锂电池、电机等核心部件 | 2024年工具类锂电池出货量居国内前三，配套占比超15% |
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