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科净源(301372)2025年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈
北京科净源科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“葛敬”。公司的主营业务为水处理行业，主要产品包括项目运营服务和水处理产品两项，其中项目运营服务占比46.09%，水处理产品占比33.24%。
2025年一季度，公司实现营收6,501.61万元，同比大幅增长111.33%。扣非净利润486.05万元，扭亏为盈。科净源2025年第一季度净利润1,121.69万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加111.33%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，科净源营业总收入为6,501.61万元，去年同期为3,076.47万元，同比大幅增长111.33%，净利润为1,121.69万元，去年同期为-1,974.46万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）信用减值损失本期收益1,141.86万元，去年同期损失482.03万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-569.17万元，去年同期为-1,320.92万元，亏损有所减小；（3）资产处置收益本期为745.46万元，去年同期为0.00元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,501.61万元 | 3,076.47万元 | 111.33% |
| 营业成本 | 4,817.75万元 | 2,021.00万元 | 138.38% |
| 销售费用 | 404.60万元 | 432.88万元 | -6.53% |
| 管理费用 | 1,257.14万元 | 1,342.32万元 | -6.35% |
| 财务费用 | 147.69万元 | 57.63万元 | 156.27% |
| 研发费用 | 416.90万元 | 531.33万元 | -21.54% |
| 所得税费用 | 231.16万元 | 6,364.26元 | 36222.19% |
2025年一季度主营业务利润为-569.17万元，去年同期为-1,320.92万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为25.90%，同比下降了8.41%，不过营业总收入本期为6,501.61万元，同比大幅增长111.33%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
科净源2025年一季度非主营业务利润为1,922.03万元，去年同期为-652.90万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -569.17万元 | -50.74% | -1,320.92万元 | 56.91% |
| 信用减值损失 | 1,141.86万元 | 101.80% | -482.03万元 | 336.89% |
| 资产处置收益 | 745.46万元 | 66.46% | - | |
| 其他 | 34.70万元 | 3.09% | -174.58万元 | 119.88% |
| 净利润 | 1,121.69万元 | 100.00% | -1,974.46万元 | 156.81% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
科净源属于水处理设备及解决方案行业，聚焦于工业及市政污水处理领域。 水处理行业近三年受环保政策驱动持续增长，2023年市场规模超5000亿元，年复合增速达8%。未来随着“十四五”污染防治攻坚深化，工业废水零排放、智慧水务等技术加速渗透，预计2025年市场规模将突破6500亿元，膜技术、资源化利用成为核心增长点，市政领域占比稳定在60%以上。
2、市场地位及占有率
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